IPO da SpaceX abre o mercado, mas mantém o controle de Musk



A SpaceX realizou um IPO recorde, dando a investidores públicos acesso a uma das empresas mais valiosas do mundo — porém não a direitos de voto iguais. Elon Musk detém pouco mais de 40% das ações, controlando ao mesmo tempo mais de 80% dos votos.

A estrutura dupla de ações — uma prática comum em tech-IPO — permite que os fundadores se protejam da pressão de curto prazo do mercado. Mas o professor da Harvard Law School, Lucian Bebchuk, alerta: a estrutura da SpaceX vai bem além, criando riscos relacionados à responsabilização, sucessão, conflitos de interesse e valor para os acionistas.

O fundo de pensão dinamarquês AkademikerPension já desistiu de comprar os papéis, chamando o sistema de governança de “catastrófico”. A SpaceX está virando um precedente: até que ponto os mercados públicos estão dispostos a aceitar a concentração do controle nos “superstars” — fundadores — em detrimento da proteção dos investidores.
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