#SKHynixADRIndicativePrice149

SKHYV foi precificada na sexta-feira a US$ 149; a SKHY chega à Nasdaq na segunda-feira; o trade de memória de IA será definido pela primeira semana de comportamento do preço até o fim de 2026. O listamento da SK Hynix nos EUA se tornará permanente em dois dias, em 13 de julho, depois que suas ADRs foram negociadas a US$ 149 na sexta-feira, 3,1% acima do preço de fechamento de quinta-feira em Seul. Após a segunda-feira, as ações da empresa começarão a ser negociadas sob o ticker SKHY no Nasdaq Global Select Market, substituindo SKHYV.

Os próximos cinco dias de negociação são a estreia americana mais aguardada de uma ação de semicondutores desde o IPO da Nvidia em 2008.

Vou fornecer a esta comunidade todas as informações necessárias sobre a precificação de sexta-feira e o que veremos na segunda-feira. A emissão de ADRs da SK Hynix teve 7x de excesso de demanda, arrecadando US$ 26,5 bilhões em dinheiro com grandes investidores de longo prazo e fundos soberanos comprando uma parcela considerável. O apetite dos investidores institucionais pelo listamento é real, com fundos se comprometendo com compras grandes mesmo antes do início das negociações. A ADR foi precificada 3,1% acima do seu preço de fechamento na sexta-feira na Bolsa de Valores da Coreia, a US$ 149; Esse prêmio sugere como o mercado valoriza o acesso a um produto cotado em dólar da SK Hynix como a fornecedora líder mundial de chips de memória para IA. De acordo com um relatório de pesquisa da UBS divulgado esta semana, investidores nesses títulos dos EUA estão sendo aconselhados a comprar ADRs da SKHY enquanto vendem suas ações de Seul, indicando confiança de que o prêmio das ADRs continuará ou aumentará, e não desaparecerá e convergirá para igualdade.

Isso ocorre porque fundos dos EUA, restritos a ativos em dólar americano, não tinham acesso direto prévio às ações da SK Hynix desde seu IPO.

A demanda ainda não foi totalmente atendida no pré-mercado, apesar das alocações existentes feitas durante a precificação inicial. Em comparação com a Micron, que tem aproximadamente 25% do mercado de memória de IA, a SK Hynix lidera com cerca de 56,4%. A capitalização de mercado atual da Micron está em torno de US$ 1,4 trilhão, enquanto o gap de negociação anterior da SK Hynix em 35% abaixo da Micron se deveu a questões de acessibilidade.

Essas questões de acesso estão prestes a ser eliminadas na segunda-feira. Se o prêmio da SKHY expandirá para 10%, 20% ou 35% nas semanas e meses seguintes, será determinado pela primeira semana de negociação na Nasdaq. O contexto macroeconômico em torno da estreia de segunda-feira é complicado; as discussões do Ministro das Relações Exteriores do Irã sobre a possibilidade de reabrir o Estreito de Ormuz podem impactar positivamente os ativos de risco. A votação de regulamentação cripto relacionada ao CLARITY Act acontecerá no plenário do Senado esta semana, e o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 62.000 a US$ 63.000.

Embora o índice do setor de chips tenha sido volátil, com a capacidade excedente da Meta gerando preocupações, fortes relatórios trimestrais da Micron e da Samsung sugerem um apetite real por semicondutores.

O relatório da Samsung (maior lucro de todos os tempos) e a queda de 6% no preço após ele destacam um efeito de “venda após notícia” semelhante, devido a uma alta pré-resultados que já havia precificado resultados quase perfeitos. A SKHY é diferente porque não tem acionistas americanos anteriores; Cada compra na segunda-feira é uma decisão nova, criando uma visão positiva para sua semana de estreia. No entanto, isso não elimina a possibilidade de que US$ 149 não seja a avaliação correta em relação ao apetite dos investidores de longo prazo. Os cinco dias de negociação de segunda-feira, 13 de julho, a sexta-feira, 18 de julho, vão esclarecer se o comprometimento institucional com a memória de IA é suficiente para sustentar um preço bem acima do patamar de US$ 149.

Uma alta para US$ 165 a US$ 175 até sexta-feira significaria confiança institucional, um aumento do gap de valuation e manutenção do viés otimista no setor de memória de IA.

Uma queda abaixo de US$ 145, por outro lado, indicaria que os atuais ventos contrários macro e do setor estão temporariamente superando e que os investidores devem buscar melhores pontos de entrada com preços mais baixos. As plataformas de trading coreanas da Gate já oferecem exposição às ações da SK Hynix, e sua função de transferência-in será crucial para consolidar essas posições nos Estados Unidos à medida que a SKHY começa sua jornada de negociação pública. Após a precificação de ADR da SKHYV em US$ 149 na sexta-feira, a SKHY vai disparar acima de US$ 160 durante sua primeira semana de negociação, consolidando o caso otimista para a memória de IA, ou a volatilidade da semana no setor de semicondutores oferecerá melhores oportunidades abaixo de US$ 145 enquanto os institucionais estabelecem o valor real da SKHY?

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