Investidor de varejo: O mercado está caindo, então eu acabei de comprar puts para proteger minha carteira.

Eu: Você sabe que acabou de comprar um seguro no auge da temporada de furacões, né?
Investidor de varejo: ...o que você quer dizer?
Eu: O medo infla os prêmios das puts. Você está pagando 3-5x o valor dessa mesma proteção de um mês atrás, exatamente no momento em que as ações ficaram baratas.
Investidor de varejo: Mas eu preciso de proteção AGORA. Está caindo.
Eu: Esse é o ponto-chave... essa sensação de pânico é justamente o motivo de os prêmios estarem absurdos. Você está pagando preço de ouro para aliviar o medo, não para se proteger.
Investidor de varejo: Então qual é a jogada em vez disso?
Eu: Eu estou do outro lado da sua operação. Vendendo essas puts superfaturadas em empresas excelentes que eu adoraria comprar mais barato. O seu medo é literalmente a minha renda.
Não compre proteção exatamente quando ela custa mais...
Seja a seguradora. Venda puts com a carteira garantida na tempestade.