#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

A valoração secundária da Anthropic chega a US$ 1,2 trilhão à medida que as ações privadas viram o ingresso mais quente do Vale do Silício
A Anthropic acabou de cruzar uma linha que parecia impossível seis meses atrás. Negócios no mercado secundário de ações do criador do Claude agora avaliam a empresa em US$ 1,2 trilhão, um salto de 20% em uma única semana e quase o triplo do round Série G de US$ 380 bilhões que ela fechou em fevereiro. O avanço coloca a Anthropic à frente da OpenAI na plataforma privada Forge Global, onde a OpenAI está em torno de US$ 880 bilhões, apesar de uma captação primária maior de US$ 852 bilhões no início deste ano.

O que está impulsionando a alta
O principal motor é a receita. A taxa anualizada da Anthropic disparou de US$ 9 bilhões no fim de 2025 para US$ 30 bilhões até março de 2026, um salto de 233% trimestre contra trimestre. A adoção empresarial do Claude Code e do novo modelo Mythos no Projeto Glasswing impulsionaram a demanda por capacidade de inferência além da oferta disponível. A promessa da Amazon de até US$ 25 bilhões para 5 gigawatts de computação Trainium, além de acordos com Google, Broadcom e Nvidia para dezenas de gigawatts, convenceu compradores de que a Anthropic consegue, de fato, entregar o que está no pipeline.

A oferta é a outra metade. Funcionários e apoiadores iniciais tiveram praticamente nenhuma janela para vender, enquanto o interesse de entrada disparou 650% ano contra ano, segundo a Caplight. Com compradores na fila e quase nenhum vendedor, uma oferta de US$ 960 bilhões que parecia “inimaginável” um mês antes foi fechada em horas. Um acionista até testou o mercado em US$ 1,15 trilhão e encontrou interessados.

A comparação com a OpenAI
Apenas alguns meses atrás, o round primário de US$ 852 bilhões da OpenAI definiu o patamar. Hoje, as ações secundárias dela são negociadas com desconto em relação à Anthropic. Alguns investidores agora chamam a Anthropic de “boa compra relativa” em US$ 380 bilhões no primário versus US$ 852 bilhões da OpenAI, argumentando que justificar o último round da OpenAI exigiria um IPO em US$ 1,2 trilhão ou mais. Outros, como Jai Das, da Sapphire Ventures, enquadram a OpenAI como o “Netscape da IA” — a primeira a escalar, mas vulnerável a um rival que se move mais rápido.

Por que US$ 1,2 trilhão não é oficial
Há dois alertas importantes. Primeiro, isso é precificação do mercado secundário, não um round de financiamento. As negociações acontecem entre funcionários e compradores credenciados em plataformas como Forge Global e Rainmaker Securities. A liquidez é baixa, e os preços se movem conforme o sentimento. Segundo, instrumentos tokenizados pré-IPO em plataformas como Jupiter já mostraram caps implícitos acima de US$ 1,5 trilhão com apenas ∼US$ 23 milhões em ativos por trás. Esses números refletem especulação, não demonstrações financeiras auditadas.

Ainda assim, a tendência é real. As ofertas de capital de risco agora chegam a US$ 800 bilhões, o que a Anthropic rejeitou. Banqueiros discutem um IPO no fim de 2026 que pode avaliar a empresa acima de US$ 900 bilhões, com Goldman, JPMorgan e Morgan Stanley já aconselhando. Se os mercados públicos aceitarem até mesmo metade do prêmio do secundário, a Anthropic vira a primeira startup de IA de “pura exposição” a estrear perto de um trilhão.

Impacto no mercado
Para investidores, a mensagem é escassez. Ter ações da Anthropic virou um sinal de status tanto quanto uma aposta financeira. Para empresas, a valorização eleva o risco em “lock-in” de modelo: companhias estão fechando contratos Claude de vários anos porque esperam que o ecossistema sobreviva aos concorrentes. Para reguladores, uma avaliação privada de US$ 1,2 trilhão amplia as dúvidas sobre concentração de computação, governança de segurança e antitruste.

A corrida de IA não tem mais um líder claro. Três meses atrás, a OpenAI era a resposta padrão. Hoje, mercados secundários dizem que a Anthropic vale mais. Se investidores públicos concordarem vai definir o próximo capítulo da economia de IA.