Receita de taxas do L2 inverte a mainnet quando rollups viram a principal via

O livro-razão finalmente virou. As taxas agregadas pagas às redes de Ethereum Layer-2 cruzaram US$ 4,8 milhões por dia nesta semana, ultrapassando pela primeira vez a receita da mainnet Layer-1 fora de eventos de airdrop. Arbitrum e Base lideraram com US$ 1,9 milhão e US$ 1,3 milhão, respectivamente, impulsionadas por um salto em contratos perpétuos, apps sociais e ticks de jogos que agora liquidam em lotes menores que um centavo. A virada importa porque prova que os usuários escolhem velocidade e custo acima da marca quando a garantia de segurança é herdada.

O uso de blobs conta a história. Após o EIP-4844, os rollups publicam dados na Ethereum como blobs a 1/10 do custo anterior, mas a capacidade de processamento continua subindo. A contagem média de blobs atingiu 6,2 por bloco, com Base e Arbitrum sozinhas ocupando 71% da capacidade. Isso eleva as margens do L2: o lucro do sequenciador na Base foi de 38% no mês passado, e a cadeia agora financia seu próprio programa de subsídios sem vendas de tokens.

O capital acompanhou. O TVL do L2 subiu para US$ 47,2 bilhões, enquanto o volume de ponte da mainnet aumentou 34% semana contra semana. Ainda mais revelador é a migração de apps. Testes do Uniswap v4 na Optimism mostram que 92% do volume de swaps permanece no L2 mesmo quando o gás na mainnet cai, sugerindo que a formação de hábito dos usuários está completa.

O risco migra da tecnologia para a alinhamento. A centralização do sequenciador continua sendo o vetor de ataque, e sistemas com provas de fraude na Arbitrum e designs sem provas de fraude na Base criam modelos de confiança diferentes. Ainda assim, o mercado votou com taxas. Enquanto os usuários pagarem pelos rollups, e não pela mainnet, o centro econômico do Ethereum sobe uma camada. A base chain vira uma corte de liquidação, enquanto a execução acontece em outro lugar.
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