Pensamentos Pré-Mercado - 10 de julho de 26

Ansiedade ainda é vista nos mercados asiáticos com o início das negociações da manhã. Apesar de um aumento no $SKHY implied nos mercados dos EUA, as ações locais da Coreia do Sul começaram a despencar na abertura, caindo até 6%. Isso deu um ataque cardíaco em muitos participantes - embora rapidamente tenha se mostrado um falso sinal, com o KOSPI negociando em alta de 4,6%. NKY continuou a negociar firmemente, em alta de 1,5%. O caráter dos mercados definitivamente mudou para um que é muito menos impulsionado por momentum.
Considerando o desempenho do KOSPI, eu posso dizer que a maioria dos players alavancados provavelmente foi eliminada. O último recuo se aproximou de 20% - isso teria eliminado players com alavancagem de 5x. Até mesmo participantes com alavancagem de 2x estavam olhando para um portfólio quase cortado pela metade. Eu esperaria que o sentimento de risco melhore lentamente.
Nos mercados dos EUA, $META encenou uma forte reversão em sua ação de preço. Notavelmente, apesar de anunciar necessidades de capex implícitas mais altas - os mercados estão entusiasmados que Zuck está agora começando a monetizar - avançando na corrida de treinamento de modelos. Semianalysis publicou - dizendo que eles veem a META como a 3ª participante na corrida de fronteira.
Os novos modelos da GPT foram lançados - experimente. Eu diria que eu teria dificuldade em distinguir IA de um humano neste momento....
Em seguida - entrando nos lucros, vemos alguns vazamentos sobre os planos de gastos de capex da META - sobre a META atingir um total de 14GW de computação até o final de 2027... isso é loucura. Mizuho acha que "eles provavelmente estão obtendo todo esse GW adicional no próximo ano de aluguéis de neocloud vs capex real construído internamente" - isso é monumental.
Isso é extremamente otimista para semicondutores e uma aposta grande e ousada para a META. Portanto, Zuck precisa dizer que eles poderiam alugar qualquer capacidade de DC não necessária internamente para criar espaço de manobra para si mesmo nesses planos de capex LOUCAMENTE AUDACIOSOS.
Neoclouds são concorrentes? NÃO. Neoclouds são os prováveis fornecedores desse poder computacional para Zuck.
Após realizar lucros na minha posição $PENG , eu também adicionei exposição em $ORCL. Em um mercado faminto por poder computacional e com os novos planos da OAI para GPT, eu acho que $ORCL nessa valuation de ações é bastante válido. O único risco nisso é a possível diluição de capital para financiamento de capex.
Na reportagem da Bloomberg da semana passada, o mercado passou por uma limpeza profunda de posicionamento. Com o posicionamento limpo de máximas recordes para algo mais gerenciável. GS relata que a alavancagem bruta está no décimo inferior nos últimos 1 ano para fundos L/S fundamentalistas.
Seguindo em frente, eu acho que a volatilidade deve finalmente começar a diminuir, pois o mercado precisa recuperar o equilíbrio após a vomitada generalizada de posicionamento. Os participantes precisam recuperar a convicção. Isso significa um caminho mais estável com menor volatilidade.
Além de neos, o outro setor em que eu vejo força é o memory pooling. Eu continuo achando que a memória permanece afligida por um posicionamento excessivamente grosso.
Boa sorte.