$ONDO está com um valor de mercado de $1.49B.

~$3.5B+ de AUM da plataforma. 63-67% de cada ação tokenizada negociada on-chain. Token caiu 85% das máximas.
Estou observando este de perto, e a lacuna entre o que foi construído e o que o mercado está precificando é difícil de ignorar.
A maioria das pessoas conhece os produtos:
🔸 OUSG reúne liquidez de BlackRock BUIDL, Fidelity, Franklin Templeton, State Street e outros três em um único wrapper de Tesouro com resgates 24/7
🔸 USDY é uma das principais stablecoins com rendimento na Solana, ~4.5-5% de APR
🔸 Global Markets tem mais de 430 ações e ETFs tokenizados, mais de $1B de TVL em menos de oito meses
O que é menos comentado é a infraestrutura por baixo de tudo isso.
Ondo Nexus fez da OUSG a camada de liquidez para o mercado mais amplo de Tesouros tokenizados. Emissores terceiros se conectam aos trilhos da Ondo quando seus próprios fundos não conseguem suportar resgates 24/7, razão pela qual a infraestrutura da Ondo está no centro de um ~$32B tokenizado mercado de RWA que ela não possui completamente.
A infraestrutura está rodando a liquidez de outras pessoas.
Em 6 de maio de 2026, isso ocorreu em uma transação ao vivo.
Ondo, Kinexys do JPMorgan, Mastercard e Ripple completaram o primeiro resgate de Tesouro tokenizado transfronteiriço entre instituições financeiras globais. A perna do ativo foi liquidada em menos de cinco segundos na XRPL.
Fiat caiu em uma conta bancária de Singapura fora do horário bancário via Multi-Token Network da Mastercard. Primeira vez que isso foi feito em escala institucional, e a estrutura é projetada para funcionar em todas as cadeias onde OUSG é emitida.
As outras integrações que vale a pena conhecer:
🔸 State Street criou um $200M fundo de liquidez ancorado nas reservas da OUSG
🔸 Franklin Templeton ($1.7T AUM) trouxe a Ondo para tokenizar seu conjunto de ETFs
🔸 Broadridge habilitou voto por procuração para mais de 250 ações tokenizadas através da Ondo. Nenhuma outra plataforma tem isso
🔸 MetaMask foi ao ar em fevereiro de 2026, dando a usuários não americanos em mais de 200M carteiras acesso ao catálogo da Ondo
Depois tem a DTCC.
Julho de 2026, começa a negociação limitada ao vivo em produção para ações, ETFs e Tesouros tokenizados do Russell 1000. @OndoFinance é um participante nomeado, com lançamento completo em outubro. Esta é a mesma DTCC que processa multi-quadrilhões de dólares em liquidações anualmente.
Os direitos tokenizados ficam sobre posições existentes em livro de registro da DTC, portanto os títulos subjacentes permanecem sob custódia o tempo todo. Tubos reais, não uma caixa de areia.
Cobertura regulatória:
🔸 Licença da FMA de Liechtenstein com passaporte EEE em 30 países sob MiCA
🔸 Abu Dhabi FSRA aprovado em 2026
🔸 SEC encerrou sua investigação sem acusações, dezembro de 2025
O próximo desbloqueio é em 18 de janeiro de 2027. Evento de cliff único, 17.1% do fornecimento total, daqui a seis meses e meio.
A receita do primeiro trimestre de 2026 foi de $13.26M em taxas e spread, sem emissões de tokens nesse número.
Na minha opinião, o valor de mercado de $1.49B não reflete o que foi construído. Os trilhos estão ao vivo, as aprovações estão em vigor, e o token simplesmente ainda não alcançou.
cc: @ben_grossman @Recently_Rugged