Pensamentos pré-mercado - 6 de julho de 26

Desde o rebalanceamento do final do trimestre, os rendimentos subiram lentamente, com a taxa de 10 anos em 4,46 e a de 30 anos em 4,97. Durante a noite, tivemos uma ação de preços sem brilho nos mercados asiáticos. No momento em que escrevo, o KOSPI cai 0,7% e o NKY cai 0,3% - ambos mercados de memória recuaram parte de seus grandes saltos na última sexta-feira (~7% no KOSPI, ~5% no NKY).
Durante a noite, também vazou que a Anthropic estava procurando alugar até 1,4 GW de capacidade computacional na Austrália. Primeiramente, isso terá que ser feito por meio de múltiplos participantes, porque não há um único cluster massivo na Austrália disponível para aluguel agora, com a Anthropic mirando pelo menos 1 GW até o final de 2027. A Iren, listada como possível participante, está construindo um site de 800 MW, no entanto, começará a receber energia apenas em 2028. A $SHAZ , que planeja implantar 40.000 GB300s, está bem posicionada para fechar um acordo SE suas GPUs ainda não foram alugadas. A faixa de preço para um GB300 é ampla - a SPCX-GOOG foi feita a 11,6 para GB200s, e no fundo da faixa temos ~$6. Isso resulta em cerca de ~2,1B - 3,85B de ARR para $SHAZ. O $SHAZ market cap é de cerca de 2B agora.
A Semianalysis também lançou um relatório afirmando que o Kyber será atrasado devido ao plano intermediário da PCB. A leitura imediata é que isso é negativo para CPOs porque eles estavam contando com a aceleração da produção. No entanto, eu esperaria que a NVDA emitisse um anúncio oficial antes de tomar uma decisão.
Em termos de fluxos, a GS relata que na semana passada, os hedge funds venderam líquido de ações dos EUA pela terceira semana consecutiva, impulsionados por vendas longas em ações individuais. A Ásia não foi poupada, com o Japão dominando os fluxos de venda, seguido pela Coreia, que reverteu todas as compras do ano até o momento.
Durante o fim de semana, criptomoedas e metais preciosos se mantiveram firmes. Eu esperaria que continuassem negociando bem e testassem algumas faixas superiores. A sessão de Nova York deve oferecer mais pistas sobre o posicionamento.
Embora eu esteja otimista e acredite que a venda por momentum parou, por favor, note que posso estar errado. Estou escrevendo isso para todos os meus amigos com alavancagem. A jornada de volta não precisa necessariamente ser o passeio suave que tivemos em abril e maio. Dado que os lucros dos hyperscalers são apenas no final do mês, há muita volatilidade que pode acontecer antes que o mercado finalmente supere o muro de preocupação de que os gastos de capital em IA não vão parar. A questão é: você será capaz de lidar com essa dependência de trajetória?
Agora, isso não significa que estou pessimista. Pelo contrário, estou apenas retratando a vasta gama de possibilidades no caminho que o mercado pode tomar. A ação de preços de quinta-feira deve fazer você se sentir animado se for verdadeiramente otimista, no entanto, se você ficou profundamente marcado, talvez queira verificar e reduzir um pouco o peso ao longo do caminho.
Boa sorte!