No período recente, as flutuações do mercado têm se concentrado fortemente em um pequeno grupo de ações. Será que vocês já passaram por uma fase em que o índice subia, mas suas posições não acompanhavam?

Nos últimos seis meses, o mercado de ações tem se tornado cada vez mais "estreito":
O índice inova em máximas, mas os fundos principais praticamente só se concentram na mesma pista — IA, semicondutores e algumas poucas gigantes de peso.
Os outros setores, ou ficam laterais, ou caem lentamente, ocasionalmente acompanham uma alta por um ou dois dias, mas logo ficam para trás. Na superfície, é prosperidade, mas na base, há uma contração contínua da participação.
Isso é o chamado breadth narrowing: "As altas e baixas do mercado estão altamente concentradas em poucas ações", e qualquer choque nesses ativos principais pode instantaneamente se transformar em um choque para todo o "mercado de alta".
O que é breadth narrowing (estreitamento da amplitude do mercado)?
Refere-se a: a alta é impulsionada principalmente por poucas ações de peso ou temáticas, enquanto a maioria das ações não acompanha, ou até enfraquece. Ele descreve a contração da participação no mercado.
A amplitude do mercado (Market Breadth) é um indicador muito digno de atenção durante um ciclo econômico. Quando o índice sobe, mas a grande maioria dos componentes não sobe, é considerado "amplitude estreita"; inversamente, quando a maioria das ações sobe junto, é "amplitude larga".
O efeito de breadth narrowing: indica que o índice passou de "participação ampla" para "concentração em um tema ou em poucos estilos", como frequentemente mencionado hoje em dia: "só depende de algumas gigantes de IA e semicondutores para levantar o índice".
Esse estreitamento pode ser tanto uma concentração saudável de capital (instituições se amontoam no setor mais forte) quanto um sinal de fadiga no final do ciclo (outros setores geralmente atingem o topo, com liquidação de posições).
Se usarmos essa perspectiva para analisar o mercado recente, ele está na verdade se tornando mais saudável: os fluxos de capital estão saindo do setor de armazenamento e entrando em saúde, consumo, software e Mag7, aumentando a amplitude do mercado. O mercado está passando de "estreito e forte" para "amplo e forte", entrando na fase de rotação do meio para o final do mercado de alta.