BTC voltou para US$ 62.000.

Nas últimas 24 horas subiu 2,27%. Recuperou quase 7% da mínima semanal de US$ 57.700.

Em toda a internet, uma ovação de "compra na baixa bem-sucedida".

Mas me preocupo mais com quem está saindo, quem está comprando

Porque esses dois grupos apontam para direções totalmente opostas.

Primeiro, vamos falar sobre os que estão saindo.

Em junho, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA tiveram saída líquida de US$ 4,5 bilhões – o pior mês da história.

O IBIT da BlackRock teve saída líquida por 10 dias consecutivos, acumulando 35.980 BTC, cerca de US$ 2,24 bilhões. No dia 2 de julho, finalmente encerrou a saída, mas o próprio IBIT ainda teve uma saída de US$ 40,4 milhões.

No primeiro semestre como um todo, os ETFs tiveram saída líquida de US$ 5,4 bilhões.

O Citi cortou diretamente a meta de preço do BTC para 12 meses de US$ 112.000 para US$ 82.000.

As instituições estão se retirando. O dinheiro grande está saindo.

Mas outro grupo está entrando silenciosamente.

As empresas de capital aberto compraram líquido mais de 160.000 BTC no acumulado do ano, mais que o dobro da produção de mineração no mesmo período.

Dados da Glassnode mostram que os detentores de longo prazo do Bitcoin passaram de "distribuição líquida" para "acumulação líquida". A variação líquida do saldo em 30 dias já se tornou positiva, e o volume atual de acumulação líquida está entre cerca de 50.000 e 100.000 BTC.

Até mesmo as carteiras de médio porte que detêm entre 100 e 1.000 BTC estão aumentando continuamente.

Os jogadores de longo prazo estão comprando. As empresas de capital aberto estão comprando. Os varejistas estão em pânico.

Mais interessante ainda – o dinheiro não apenas não saiu do mercado cripto, como está sendo realocado.

O ETF à vista de XRP teve entrada de mais de US$ 62 milhões em junho, com entrada líquida acumulada de cerca de US$ 1,48 bilhão.

Desde sua estreia em meados de maio, o ETF à vista da Hyperliquid atraiu cerca de US$ 160 milhões em entrada líquida. Um ETF HYPE da Grayscale registrou até uma entrada de US$ 108 milhões em um único dia, em 26 de junho.

O ETF de Bitcoin está sangrando, enquanto os ETFs de XRP e HYPE estão sugando sangue.

As instituições não foram embora. Elas só não estão comprando BTC.

O retorno aos US$ 60.000 aliviou o pânico do mercado. Mas os dados do payroll deste mês – apenas 57 mil novos empregos, menos da metade do esperado – não são suficientes para fazer o Fed se tornar dovish. Os salários estão subindo, a taxa de desemprego está caindo, e o consumo ainda está forte.

Portanto, isso é apenas um rebote temporário, não uma reversão de tendência.

Para ser sincero –

Adicionei um pouco de posição perto de US$ 61.000 a US$ 62.000.

Não porque eu tenha certeza de que isso é o fundo. É porque minha lógica de julgamento mudou.

Antes eu tomava decisões com base na entrada e saída de ETFs. Agora percebo – com a saída de US$ 4,5 bilhões dos ETFs, o BTC subiu de US$ 57.700 para US$ 62.000.

Isso mostra que os ETFs não são mais a única força dominante.

Os detentores de longo prazo estão acumulando, as empresas de capital aberto estão comprando, e os fundos estão fluindo para novos ETFs como XRP e HYPE.

O mercado está se dividindo, e o dinheiro está encontrando novas posições.

Entrei perto de 62K, com stop loss em 58.500 – se quebrar, saio. Primeiro alvo acima em 66.000, segundo alvo 70.000.

A relação risco-retorno é de cerca de 3:1. Acho que vale a aposta.

Mas quero lembrá-lo:

Na Polymarket, os traders acreditam que a probabilidade do BTC chegar a US$ 70.000 antes do fim do mês é de apenas 21%.

O mercado está extremamente dividido.

Uns estão saindo, outros estão comprando. Uns estão em pânico, outros estão se posicionando.

De que lado você está?

O mercado de alta nasce no desespero, cresce na dúvida, amadurece no otimismo e morre na euforia.

Agora, nesta posição – de US$ 57.700 para US$ 62.000, ETFs sangrando, detentores de longo prazo acumulando, apenas 21% na Polymarket acreditam que se chegará a 70K –

Que fase isso parece? $BTC $ETH $LTC