O tráfego pelo Estreito de Ormuz realmente se recuperou do colapso quase total visto no início deste ano, mas vários rastreadores independentes o descrevem como um retorno gradual e desigual, em vez de algo que se assemelhe a uma normalização completa. Uma fonte de rastreamento registrou a contagem de trânsito de um dia recente em 27 navios, contra uma média diária pré-guerra de cerca de 84, ainda bem abaixo de um terço do volume normal. Uma empresa separada de inteligência marítima registrou 43 trânsitos totais, combinando tráfego de entrada e saída em um dia igualmente recente, o que é significativamente melhor do que as leituras quase zero do início deste ano, mas ainda muito longe dos mais de cem navios que costumavam cruzar diariamente antes do conflito começar.

O próprio laboratório de dados comerciais da OMC, rastreando fluxos desde que o memorando de entendimento foi assinado em 17 de junho, descobriu que os embarques de petróleo bruto para destinos fora do Golfo Pérsico permaneceram limitados a apenas alguns embarques isolados, com a média móvel de sete dias próxima de zero e bem abaixo da linha de base do ano passado e da tendência pré-guerra. Os embarques de GNL para fora mostraram essencialmente nenhum movimento rastreável por AIS através do estreito para destinos externos desde que o acordo foi assinado. O resumo deles foi direto: o acordo ainda não levou a uma ampla recuperação do transporte marítimo através do estreito.

Há uma assimetria significativa em quem realmente está se beneficiando do tráfego que existe. O próprio Irã exportou cerca de 50 milhões de barris de petróleo bruto desde que o bloqueio naval imposto pelos EUA foi suspenso há algumas semanas, enquanto outros países do Golfo supostamente tiveram dificuldades para movimentar suas próprias exportações em um ritmo sequer próximo. O tráfego de entrada pelo estreito também foi descrito como dominado por navios ligados ao Irã e de propriedade iraniana, com uma concentração notável de embarcações sancionadas e navios usando táticas de ocultação de identidade, como desativar transponders AIS durante o trânsito.

As condições de segurança também permanecem elevadas. O Centro Conjunto de Informações Marítimas recentemente elevou o nível de ameaça à segurança marítima para o estreito para substancial, citando riscos contínuos de minas e operações ativas de limpeza, dificilmente a linguagem que se esperaria se a situação estivesse genuinamente resolvida. Nos termos do memorando, os EUA têm até 19 de julho para suspender completamente o bloqueio naval dos portos iranianos, e o Irã está comprometido apenas em fazer seus melhores esforços, não uma garantia, para restaurar o tráfego aos níveis pré-guerra nesse mesmo período. Talvez o mais importante, o acordo deixa completamente sem resposta se o Irã acabará mantendo o controle sobre o estreito quando o atual arranjo de 60 dias expirar, que é exatamente a questão que manteve o atrito esporádico vivo, mesmo enquanto os números de embarque melhoram.

Para qualquer pessoa acompanhando petróleo ou ativos de risco ligados ao Oriente Médio na Gate, a leitura honesta é que o tráfego de Ormuz está se recuperando das mínimas da crise, mas chamá-lo de normalizado exagera onde as coisas realmente estão. O enquadramento mais preciso é uma recuperação frágil e parcial, ainda muito abaixo dos níveis pré-guerra, com a disputa central sobre o controle de longo prazo do estreito ainda completamente sem solução.