Dados de non-farm payrolls provocam recuperação do mercado? BTC retorna a US$ 61.000, ETH lidera alta de mais de 6% em short squeeze.

7 de julho, o mercado de criptomoedas passou por uma rodada de short squeeze generalizado. O Bitcoin se recuperou de sua mínima de ontem de US$ 59.776 para cerca de US$ 62.200, uma alta de 2,86%. No momento da publicação, o BTC está cotado a US$ 61.650, retornando com sucesso ao patamar de US$ 61.000. O Ethereum teve um desempenho ainda mais forte, subindo de uma mínima de 24 horas de US$ 1.605 para uma máxima do dia de US$ 1.735, atualmente cotado a US$ 1.725, com alta diária de 6,26%, liderando as principais moedas.

O principal impulsionador desse rali não foi a entrada maciça de novas ordens de compra, mas sim o mecanismo de short squeeze em ação. A essência do short squeeze é uma reação em cadeia de liquidação de alavancagem: quando o preço sobe inesperadamente, um grande número de ordens de stop-loss de posições vendidas é acionado, forçando os vendedores a comprar ativos no mercado para cobrir suas posições, elevando ainda mais o preço e desencadeando mais liquidações de vendidos.

De acordo com dados da CoinGlass, o total de liquidações em toda a rede nas últimas 24 horas foi de US$ 458 milhões. Focando nas últimas 12 horas, o volume de liquidações foi de US$ 283 milhões, com US$ 174 milhões em posições vendidas liquidadas e apenas US$ 109 milhões em posições compradas. Ampliando para 24 horas, um total de 99.717 pessoas foram liquidadas em toda a rede, com liquidações de posições vendidas de US$ 299 milhões, muito acima dos US$ 159 milhões de posições compradas. A maior liquidação individual veio de uma ordem ETH-USD, totalizando US$ 18,2 milhões. Os vendedores a descoberto foram os principais prejudicados neste rali.

Do ponto de vista matemático da liquidação de alavancagem, quando as posições vendidas do mercado estão altamente concentradas e o preço rompe na direção oposta, a pressão de liquidação forma um ciclo de feedback positivo – cada rodada de cobertura de vendidos fornece novo combustível para a alta do preço, até que a alavancagem dos vendidos seja totalmente eliminada ou o preço atinja um novo nível de resistência.

Como os dados macroeconômicos impulsionam a recuperação das criptomoedas

O gatilho direto para este short squeeze veio do nível macro. O relatório de emprego não agrícola de junho, divulgado pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA em 2 de julho, mostrou que apenas 57.000 novos empregos foram criados no mês, bem abaixo das expectativas do mercado de 113.000 a 115.000. Ao mesmo tempo, os dados de criação de empregos de abril e maio foram revisados para baixo em um total de 74.000. A taxa de desemprego caiu ligeiramente para 4,2%, mas principalmente devido à redução da taxa de participação na força de trabalho, e não à melhora do cenário de contratação.

O dado de emprego abaixo do esperado reduziu diretamente as apostas do mercado em um aumento adicional de juros pelo Fed no curto prazo. De acordo com dados do Gate Research, após a divulgação dos dados, a probabilidade de aumento de juros pelo Fed em setembro caiu de 66% para cerca de 51%, e o índice do dólar americano caiu 0,55% no dia, para 100,85. A expectativa de um ambiente monetário mais frouxo aumentou, impulsionando a recuperação de ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

Além dos dados de emprego, as negociações indiretas entre EUA e Irã mostraram progresso, e os preços do petróleo caíram simultaneamente, melhorando ainda mais o sentimento de apetite ao risco no mercado. Três fatores macro – dados de emprego fracos reduzindo as expectativas de alta de juros, alívio geopolítico reduzindo os preços da energia e melhora geral do apetite ao risco – formaram o pano de fundo macro para este short squeeze.

Vale notar que o ouro subiu simultaneamente para US$ 4.138,16, indicando que o mercado ainda está alocando tanto em ativos de refúgio quanto em ativos elásticos. O cenário atual se aproxima mais de um rali de reparação após o alívio marginal das pressões macro do que de um sinal de reversão de tendência generalizada.

Verificação dos dados de liquidação: características estruturais de US$ 458 milhões em liquidações

As características estruturais dos dados de liquidação corroboram ainda mais a natureza de short squeeze deste rali.

Do ponto de vista temporal, as liquidações nas últimas 12 horas totalizaram US$ 283 milhões, representando 62% do total de liquidações em 24 horas, indicando que a pressão de liquidação esteve altamente concentrada no curto período após o início do rali. Foram US$ 174 milhões em posições vendidas liquidadas versus US$ 109 milhões em posições compradas, com os vendidos suportando cerca de 1,6 vezes a pressão de liquidação dos comprados.

Do ponto de vista dos ativos, o Ethereum foi o epicentro das perdas dos vendidos. Os dados mostram que o valor liquidado de posições vendidas de Ethereum atingiu US$ 157 milhões, superior aos US$ 103 milhões do Bitcoin. Essa "troca de papéis" – o Ethereum, e não o Bitcoin, sendo a maior fonte de perdas para os vendidos – é relativamente rara, refletindo a elasticidade significativamente maior do Ethereum em relação ao Bitcoin neste rali.

Do ponto de vista do tamanho, a maior liquidação individual de US$ 18,2 milhões veio de uma posição vendida de ETH, confirmando a vulnerabilidade de posições altamente alavancadas em uma rápida recuperação de preços. Quase 100.000 pessoas foram liquidadas em toda a rede, indicando que não se trata de um evento isolado de uma única baleia, mas sim uma manifestação concentrada da liquidação estrutural do mercado alavancado.

A distribuição dos dados de liquidação aponta claramente para uma conclusão: dos US$ 458 milhões em liquidações, a cobertura de posições vendidas foi a principal força motriz por trás do aumento de preços, e não a entrada ativa de novos capitais comprados.

Análise dos principais níveis de resistência: BTC US$ 63.000, ETH US$ 1.800, SOL US$ 85

Após o rali de preços, os principais níveis de resistência técnica tornaram-se o foco do mercado.

Para o Bitcoin, o nível de resistência de curto prazo está concentrado em US$ 63.000. Analisando o gráfico de 4 horas, este rali começou a partir da mínima de US$ 57.750, com as compras impulsionando o preço continuamente até US$ 62.186,6, após o que o ritmo de alta já desacelerou significativamente. US$ 63.000 é a zona de resistência da média móvel diária; uma quebra acima desse nível pode abrir espaço para US$ 63.500-64.000. O suporte de curto prazo inferior está na faixa de US$ 60.000-61.000.

Para o Ethereum, US$ 1.800 é o principal nível de resistência de curto prazo. O ETH saltou de sua mínima de US$ 1.605 para US$ 1.725 neste rali, uma alta de mais de 7%, com uma divergência de curto prazo relativamente grande. US$ 1.800 corresponde não apenas à resistência técnica, mas também a uma zona de negociação densa durante a queda anterior. O suporte inferior está na faixa de US$ 1.650-1.700.

Para a Solana, US$ 85 é o nível de resistência de curto prazo. A SOL está atualmente cotada a cerca de US$ 81, tendo atingido uma máxima de 14 dias de US$ 82,2 ontem. US$ 85 é um nível de ruptura chave durante a queda de junho; se for efetivamente quebrado, o espaço superior se abre; se encontrar resistência e recuar, o suporte inferior está na faixa de US$ 77-78.

A validade desses níveis de resistência depende do volume. Se os compradores conseguirem absorver fortemente a pressão de venda acima, um novo espaço de alta será aberto; caso contrário, o preço pode testar novamente os suportes inferiores.

Índice de Medo e Ganância 21 vs. rali de preços: significado profundo do sinal de divergência

O fenômeno mais notável neste rali é a divergência significativa entre o preço e o sentimento.

Em 3 de julho, o Índice de Medo e Ganância do mercado de criptomoedas estava em 21, ainda no território de "medo extremo". O índice subiu gradualmente de 19 ontem e 13 na semana passada, mas ainda está profundamente na zona de pânico. A média dos últimos 7 dias é 15, e a média dos últimos 30 dias também é 15 – a leitura atual de 21, embora tenha melhorado, ainda está distante da zona neutra (40-60).

O preço sobe, mas o sentimento ainda está com medo. Essa divergência tem duplo significado.

De uma perspectiva positiva, o medo extremo geralmente indica que a estrutura de oferta do mercado passou por uma limpeza completa, com a pressão de venda se esgotando. Quando a maioria dos participantes está pessimista, o potencial de compra é, na verdade, mais concentrado – este é o solo onde um short squeeze pode ocorrer. O índice de Medo e Ganância subiu de 19 para 21, embora a magnitude seja limitada, a mudança de direção merece atenção.

De uma perspectiva prudente, a recuperação do sentimento está atrasada em relação ao rali de preços, o que também significa que a base popular para a alta atual ainda não é sólida. Antes que o medo realmente desapareça, a sustentabilidade do preço é questionável. Historicamente, os ralis quando o índice está abaixo de 20 são frequentemente acompanhados por alta volatilidade e repetidos testes.

Uma perspectiva mais macro: o Dow Jones atingiu um novo recorde histórico, mas o Nasdaq 100 recuou 1,61%, com as ações de tecnologia visivelmente fracas. O apetite ao risco ainda está em estado de divergência estrutural, e a recuperação total do mercado de criptomoedas ainda requer uma ressonância emocional mais ampla.

Sustentabilidade do rali: três variáveis-chave

Se este short squeeze pode continuar depende da evolução das três variáveis-chave a seguir.

Primeiro, o caminho da política do FOMC. A reunião do FOMC de 28-29 de julho está chegando. Embora os dados de emprego tenham diminuído as expectativas de aumento de juros no curto prazo, as expectativas do mercado para cortes de juros ao longo do ano já se reduziram significativamente. O mercado de previsão Kalshi mostra que a probabilidade de "zero cortes de juros em 2026" já subiu para cerca de 40%. Se o FOMC sinalizar uma postura hawkish, a lógica do rali baseada em expectativas de afrouxamento será desafiada.

Segundo, o fluxo de capital institucional. O preço está se recuperando, mas o fluxo de capital ainda é contrário. O ETF de Bitcoin à vista registrou uma saída líquida recorde de US$ 4,06 bilhões em junho; o ETF de Ethereum também teve saídas diárias. O capital institucional ainda não retornou, o que significa que o rali atual é mais impulsionado por liquidações de alavancagem do que por entrada sistemática de novos fundos.

Terceiro, o efeito de correlação com o mercado de ações dos EUA. Devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA, o mercado de ações dos EUA ficou fechado o dia inteiro em 3 de julho. O mercado de criptomoedas perderá essa importante variável externa de tração emocional das ações. De hoje até o fim de semana, por três dias consecutivos, o mercado pode entrar em uma fase de consolidação com volume reduzido, testando a validade dos principais níveis de resistência na ausência de catalisadores externos.

Em resumo, este short squeeze é claro em termos de mecânica e fundamentado em nível macro, mas sua sustentabilidade depende se essas três variáveis podem convergir.

Resumo

Em 3 de julho de 2026, o mercado de criptomoedas experimentou um típico short squeeze. O Bitcoin ultrapassou US$ 61.000 (+2,86%), o Ethereum disparou 6,26% para US$ 1.706, e as liquidações em toda a rede em 24 horas atingiram US$ 458 milhões, com posições vendidas representando a grande maioria.

Três forças motrizes para este rali são claramente identificáveis: dados de emprego abaixo do esperado (57.000 vs. expectativa de 110.000) reduzindo as expectativas de aumento de juros, progresso nas negociações EUA-Irã reduzindo os preços do petróleo e melhora geral do apetite ao risco. As características estruturais dos dados de liquidação – US$ 299 milhões em posições vendidas liquidadas vs. US$ 159 milhões em posições compradas, perdas de vendidos em ETH superiores às do BTC – confirmam o papel dominante do mecanismo de short squeeze.

Tecnicamente, o principal nível de resistência de curto prazo do BTC é US$ 63.000, o do ETH é US$ 1.800 e o da SOL é US$ 85. O Índice de Medo e Ganância de 21 ainda está em território de medo extremo, e a divergência entre preço e sentimento é tanto combustível para o rali quanto um sinal de risco potencial.

Se o rali pode continuar depende da evolução de três variáveis-chave: o caminho da política do FOMC, o fluxo de capital institucional e o efeito de correlação com o mercado de ações dos EUA. O cenário atual se aproxima mais de um rali de reparação após o alívio marginal das pressões macro do que de uma reversão de tendência generalizada.

FAQ

P: O que é um short squeeze?

R: Short squeeze é um fenômeno de mercado no qual, quando o preço sobe inesperadamente, um grande número de posições vendidas é liquidado à força, forçando os vendedores a comprar ativos para cobrir suas posições, elevando ainda mais o preço e formando um ciclo de feedback positivo.

P: Qual foi o volume de liquidações no mercado de criptomoedas em 3 de julho?

R: Nas últimas 24 horas, as liquidações em toda a rede totalizaram US$ 458 milhões, com US$ 299 milhões em posições vendidas liquidadas e US$ 159 milhões em posições compradas, sendo os vendidos os principais prejudicados.

P: Quais foram os fatores macro que impulsionaram este rali?

R: O emprego não agrícola de junho nos EUA aumentou apenas 57.000, muito abaixo das expectativas do mercado de 110.000 a 115.000, reduzindo as expectativas de aumento de juros pelo Fed no curto prazo. Combinado com o progresso nas negociações EUA-Irã reduzindo os preços do petróleo e a melhora do apetite ao risco, isso impulsionou a recuperação dos ativos de criptomoedas.

P: Quais são os principais níveis de resistência de curto prazo para Bitcoin, Ethereum e Solana?

R: O principal nível de resistência de curto prazo do BTC é US$ 63.000; o do ETH é US$ 1.800; o da SOL é US$ 85.

P: O que significa o Índice de Medo e Ganância de 21?

R: O Índice de Medo e Ganância de 21 ainda está no território de "medo extremo". O preço está subindo, mas o sentimento ainda está com medo. Essa divergência indica tanto que a oferta foi bem limpa e a pressão de venda se esgotou, quanto que a base para a alta ainda não é sólida.

P: Este rali pode continuar?

R: Depende de três variáveis-chave: os sinais de política da reunião do FOMC no final de julho, se o capital institucional (como ETFs de Bitcoin) retornará e a tração emocional do mercado de ações dos EUA após o feriado.