SEC planeja processo ordenado de revisão de ETFs em meio ao boom de registros

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está estudando um processo mais ordenado para aprovações de ETFs, à medida que a agência enfrenta um aumento acentuado nos registros de novos produtos

Resumo

• Autoridades da SEC querem um processo de ETF mais claro, à medida que os registros de criptomoedas e mercados de previsão aumentam drasticamente.
• Registros confidenciais podem proteger emissores de ETFs de imitadores antes que novos produtos se tornem públicos.
• ETFs de mercados de previsão permanecem em análise, enquanto reguladores buscam feedback sobre estruturas de fundos inovadoras.

O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, disse em uma postagem no X que Brian Daly, oficial da Divisão de Gestão de Investimentos da SEC, afirmou que a agência recebe cerca de 200 pedidos de ETF por mês.

Daly fez os comentários durante uma entrevista ao Trillions com Balchunas e Joel Weber. Segundo Balchunas, Daly disse que a SEC “fez um trabalho ruim com cripto” e deseja reconstruir a confiança por meio de um “processo ordenado” para produtos inovadores, incluindo ETFs de mercados de previsão.

Registros confidenciais em análise

Balchunas disse em uma segunda postagem no X que a SEC também está considerando registros confidenciais de ETFs. A ideia permitiria que alguns emissores registrassem produtos de forma privada antes que seus pedidos se tornassem públicos. Isso poderia proteger ideias iniciais e reduzir registros de imitação.

A SEC levantou uma questão semelhante em sua revisão pública de ETFs inovadores. Conforme reportado pelo crypto.news, a agência perguntou se os registros de ETFs deveriam permanecer confidenciais durante parte do período de revisão de 75 dias antes de se tornarem públicos. A agência disse que isso poderia dar aos candidatos mais espaço para desenvolver produtos sem apressar registros incompletos no mercado.

ETFs de mercados de previsão permanecem em pausa

A revisão ocorre enquanto ETFs de mercados de previsão permanecem sob escrutínio da SEC. Conforme reportado pelo crypto.news, a SEC atrasou várias propostas de ETFs de mercados de previsão enquanto buscava contribuição pública sobre como fundos baseados em eventos deveriam ser regulamentados. Bitwise, Roundhill Investments e GraniteShares haviam registrado produtos vinculados a eleições e outros contratos de eventos.

O pedido oficial da SEC de 30 de junho solicita feedback sobre ETFs que investem em ativos inovadores ou usam estratégias inovadoras. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse que a inovação em ETFs depende de um “quadro regulatório consistente, transparente e eficiente”. Daly também disse que os ativos em ETFs cresceram de US$ 4 trilhões em 2019 para mais de US$ 12 trilhões no final de 2025.

ETFs de cripto aumentam a onda de registros

A revisão da agência também é relevante para fundos de cripto. Conforme reportado anteriormente, a SEC aprovou o T. Rowe Price Active Crypto ETF, um produto multi-ativo que pode deter Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Dogecoin, Shiba Inu e outros ativos. Essa aprovação mostrou como os produtos de cripto estão indo além de fundos de ativo único.

Outros emissores também estão testando o novo caminho de ETFs. A Bitwise registrou um S-1 para um ETF spot de SUI, enquanto os padrões genéricos de listagem da SEC encurtaram partes do processo de aprovação para produtos qualificados. O número crescente de pedidos tornou as questões processuais mais urgentes.

A SEC também está revisando regras mais amplas para ativos digitais. Anteriormente, o crypto.news reportou que Atkins apoiou uma isenção limitada de inovação para valores mobiliários tokenizados. Esse trabalho ocorre paralelamente à revisão de ETFs, enquanto a agência tenta apoiar novos produtos, mantendo claras as divulgações aos investidores.

Para emissores de ETFs, registros confidenciais podem mudar a forma como novos produtos chegam ao mercado. Para investidores, a principal questão é se a SEC pode acelerar as revisões sem enfraquecer a supervisão. A revisão atual mostra que a agência está tentando evitar outro ciclo de aprovação desigual à medida que cripto, tokenização e mercados de previsão entram no mercado de ETFs.