🔥Kevin Warsh: Prioridade na estabilidade de preços, ainda sem pressa hawkish

O presidente do Fed, Kevin Warsh, fez seu primeiro discurso no palco internacional no Fórum do BCE (Portugal), reunião que inclui bancos centrais como Fed, BCE, BoE e BoC.
🔴O ponto de vista de Warsh é que a inflação ainda é o foco:
- Reiterou várias vezes que "estabilidade de preços" é a principal tarefa, a meta de 2% é "forte, consensual, sem ambiguidades"
- Reconheceu que os preços "ainda estão muito altos", mas as expectativas de inflação esfriaram nas últimas semanas
- Não alterou a meta, embora o mercado esteja mais otimista sobre o impacto deflacionário da IA
🔴Recusa em orientar as taxas de juros
- Não apresentou previsão individual do SEP, continuou a defender a decisão de abandonar o forward guidance desde a reunião do FOMC de junho
- Sua opinião é que o Fed deve deixar os dados reais guiarem as expectativas do mercado, não as falas dos oficiais
-> 9/18 membros do FOMC preveem que o FFR no final de 2026 será maior que a faixa atual.
🔴Balanço patrimonial: Inclinação para continuar reduzindo
- O balanço está atualmente em $6,7T, tendo caído do pico de quase $9T (2022)
- "Levou 18 anos para o balanço crescer tanto, levará mais de 18 semanas para trazê-lo a um tamanho razoável"
- Vê o balanço patrimonial como uma ferramenta auxiliar, as taxas de juros continuam sendo a principal ferramenta
- Comprometeu-se a não mudar apressadamente, o mercado terá tempo para se preparar antes de qualquer ajuste
Warsh continua cauteloso e não deu nenhum futuro específico para o Fed, embora ainda incline para o hawkish.