O gráfico de fluxo de ETF de 1º de julho apresenta um quadro verdadeiramente misto, e esses números realmente se alinham perfeitamente com fontes confiáveis. Os ETFs de bitcoin à vista registraram uma saída líquida de US$ 294,62 milhões naquele dia, uma continuação do período difícil que perdurou ao longo de junho, que foi o pior mês da história para ETFs de bitcoin, com uma saída mensal de US$ 4,5 bilhões. Embora as saídas tenham sido observadas em toda a categoria, o produto Mini Trust da Grayscale resistiu a essa tendência, conseguindo atrair cerca de US$ 36 milhões em entradas, o que é interpretado como um sinal de mudança contínua na preferência por produtos de custo mais baixo.

O lado do Ethereum, por outro lado, apresentou um quadro completamente diferente, registrando uma entrada líquida de US$ 14,89 milhões no mesmo dia. Uma grande parte desse valor veio apenas do produto ETHA da BlackRock, que atraiu cerca de US$ 36,6 milhões em entradas – até maior que o total da categoria – sugerindo que alguns outros produtos de Ethereum sofreram saídas simultâneas.

O quadro dos ETFs de altcoins complementa essa perspectiva mista. Os produtos SOL registraram entradas positivas de cerca de US$ 521 mil, os produtos HYPE cerca de US$ 2,85 milhões e os produtos LINK cerca de US$ 915 mil. O XRP, no entanto, experimentou um movimento reverso, com uma saída líquida de US$ 1,86 milhão. Os produtos DOGE, BNB, LTC, AVAX, HBAR e DOT não mostraram movimento positivo nem negativo ao longo do dia, indicando que o interesse institucional nesses produtos é atualmente bastante limitado e estagnado.

Olhando para o quadro geral, surge o seguinte: o capital institucional não está mais fluindo em massa em uma única direção; ele está se comportando de forma bastante seletiva, ativo por ativo. A tendência de saída no Bitcoin parece estar ligada à incerteza nas expectativas de taxa de juros e à ansiedade contínua em relação à posição do Fed, enquanto as entradas modestas, mas positivas, no Ethereum e em alguns produtos de altcoins selecionados sugerem que um interesse mais específico e orientado por produto nesses ativos continua. Também é digno de nota que um produto mais novo e de nicho como HYPE atraiu a maior entrada líquida, superando SOL e LINK, o que pode indicar que alguns investidores estão gravitando em direção a narrativas mais novas, em vez de grandes nomes.

O quadro geral é que os analistas enfatizam consistentemente que os dados de fluxo de um único dia não são muito confiáveis como um sinal de preço de curto prazo; o que importa é como esses fluxos formam um padrão ao longo de dias e semanas. Para aqueles que acompanham os fluxos de ETF através da Gate, os dados para o resto desta semana serão o indicador mais importante para esclarecer se a recuperação de preços no início de julho ganhou tração real no lado institucional, ou se foi meramente uma reação no mercado à vista.