A estrutura acionária da ChangXin é realmente complicada, mas parece que ninguém se importa.

Após a listagem, os acionistas públicos na verdade só conseguem obter uma pequena parte do lucro atribuível à controladora, enquanto a maior parte vai para os investidores iniciais e entidades estatais.
A principal fonte de lucro da ChangXin Technology é o segmento de fabricação de wafers (entidades como ChangXin Xinqiao, ChangXin Jidian, etc.).
Essas fábricas de wafers são verdadeiramente o "motor" que gera altos lucros. De acordo com o prospecto: ChangXin Xinqiao: ChangXin Technology e suas subsidiárias detêm diretamente 30,68% do capital social (direitos econômicos).
Ao assinar acordos de ação conjunta de longo prazo com Xinyi Hesheng, Hefei Industrial Investment, etc., controla adicionalmente 42,33% dos direitos de voto, totalizando 73,01% dos direitos de voto, conseguindo assim o controle sobre a ChangXin Xinqiao.
ChangXin Jidian (Pequim): situação semelhante, detém aproximadamente 31,72% diretamente, e após controle por acordo, totaliza 75,32% dos direitos de voto.
Resultado do tratamento contábil: por possuir a maioria dos direitos de voto (em conformidade com a definição de "controle" das Normas Contábeis das Empresas), a ChangXin Technology deve consolidar 100% das demonstrações financeiras dessas fábricas de wafers.
Mas economicamente, ela possui apenas cerca de 30%+ dos direitos, e os outros cerca de 70% dos lucros pertencem aos acionistas minoritários (principalmente plataformas estatais de Hefei, entidades relacionadas ao Big Fund e outros investidores iniciais).
Consequência real: na consolidação, todos os lucros das fábricas de wafers são incluídos nos números do grupo, mas no final apenas uma pequena parte realmente pertence aos acionistas da empresa listada.