⚡️O M2 da China atinge recorde de 242,75% do PIB - o maior entre as principais economias do mundo

O M2/PIB da China atingiu 242,75% em 2025, contra 232,38% em 2024. Até maio de 2026, o M2 alcançou 353,67 trilhões de CNY (~US$ 51-52 trilhões), alta de 8,6% na comparação anual.
Nos EUA, essa relação M2/PIB fica em torno de apenas 100-110%.
Esse índice é um legado do programa de expansão de crédito após a crise de 2008-2009, com o excesso de dívidas nunca sendo totalmente resolvido. O maior problema é que, mesmo com a flexibilização da liquidez, o dinheiro não flui para lugar algum (incluindo ativos de risco).
O setor imobiliário - que foi o principal canal de absorção de crédito por décadas - está passando por uma grave estagnação, com incorporadores reduzindo a alavancagem ou entrando em default em massa. A população parou de gastar, o que gerou pressão deflacionária, desacelerou o PIB nominal e fez com que a relação M2/PIB se alongasse ainda mais na prática.
O PBOC estabeleceu a meta de reduzir o crescimento do M2 para 7,5-8% em 2026 (contra 9-10% ao ano no período 2021-2025), migrando para uma regulação baseada em preços em vez de injeção de crédito.
Todos os dados mostram que a eficiência no uso do capital na China está em um nível baixo sem precedentes. Se Pequim for forçada a flexibilizar o controle de capitais para aliviar as pressões internas, certamente o mercado cripto testemunhará um enorme fluxo de recursos para ativos de risco (incluindo, obviamente, as criptomoedas).