#NFPCountdown

Este é um bom resumo de por que este relatório de folha de pagamento é mais importante do que o normal.

Alguns pontos a ter em mente:

* Se o Fed realmente reduziu ou eliminou a orientação futura (forward guidance), os mercados confiarão muito mais nos dados econômicos recebidos, e surpresas no relatório de empregos terão um impacto maior.

* Os principais números que os mercados geralmente observam incluem:

* Folha de Pagamento Não Agrícola (NFP): Consenso é de aproximadamente +113.000.

* Taxa de desemprego: Esperada em 4.3%.

* Ganhos médios por hora: Frequentemente tão importantes quanto as folhas de pagamento porque refletem a inflação salarial.

* Taxa de participação na força de trabalho: Ajuda a determinar se as mudanças no desemprego refletem a verdadeira força do mercado de trabalho.

A reação potencial do mercado é aproximadamente a seguinte:

Conclusão Possível Interpretação Impacto Potencial no Mercado
Um mercado de trabalho muito mais forte do que o esperado (por exemplo, mais de 150.000 trabalhadores assalariados fixos) permanece resiliente; os riscos de inflação persistem. Rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro, um dólar americano mais forte, pressão sobre ações e ouro, e expectativas reduzidas de cortes nas taxas de juros.
Próximo das expectativas. A economia permanece estável. Reação limitada do mercado após o surto inicial.
Muito mais fraco do que o esperado (por exemplo, <75.000 com desemprego crescente). O mercado de trabalho está esfriando. Rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro, um dólar mais fraco, apoio a ações e ouro, e expectativas aumentadas de cortes nas taxas de juros.

A referência a "Presidente do Fed Warsh" é digna de nota. Kevin Warsh não é o atual presidente do Fed, mas um ex-dirigente do Fed. Se você está se referindo a uma mudança formal de política pela atual liderança do Federal Reserve, essa afirmação precisa ser verificada, pois representa uma mudança significativa na comunicação do Fed.

Dada a ausência de um sinal político claro, os mercados provavelmente reagirão não apenas ao número principal da folha de pagamento, mas também ao crescimento salarial e a quaisquer revisões de meses anteriores. Se o crescimento salarial desacelerar ou os dados anteriores da folha de pagamento forem revisados para baixo, até mesmo um resultado que chame a atenção "acima das expectativas" poderia ser interpretado como dovish; Por outro lado, mesmo um desvio modesto das expectativas acompanhado de fortes aumentos salariais pode ser visto como hawkish.