Nomura: Atualmente é muito cedo para determinar que as ações de chips atingiram o pico. A demanda por servidores de IA e os gargalos na cadeia de suprimentos ainda forçam as empresas de nuvem a continuar investindo.

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Geração do resumo em andamento
Notícias da Marte Finance, 2 de julho – A Nomura afirmou recentemente em um relatório aprofundado sobre semicondutores que os provedores de nuvem ainda terão dificuldade em interromper a expansão em 2027. A iteração de modelos de IA, o aumento da demanda por inferência, a expansão dos planos de construção de data centers e a escassez de oferta em armazenamento e empacotamento avançado continuarão a fazer com que os provedores de nuvem reservem recursos de chips, empacotamento, substratos, armazenamento e servidores. A lógica da Nomura é que os gastos de capital em IA não são uma escolha de curto prazo de uma única empresa, mas uma pressão competitiva entre grandes plataformas de nuvem. Enquanto empresas como Microsoft, Google, Amazon e Meta ainda estiverem competindo por modelos de IA, clientes corporativos e tráfego de inferência, dificilmente desacelerarão voluntariamente a construção de infraestrutura. Mesmo com o aumento dos custos, parar pode significar perder uma posição competitiva na plataforma. O relatório mencionou especialmente que, embora a TSMC esteja expandindo a capacidade de empacotamento avançado CoWoS, fornecedores menores de substratos podem se tornar um novo gargalo. Em outras palavras, o gargalo não está apenas nas GPUs, mas também no empacotamento avançado, ABF/substratos, HBM, montagem de servidores e infraestrutura de energia. A Nomura, portanto, está otimista com empresas da cadeia de suprimentos como TSMC, ASE, Aspeed, MediaTek, GlobalWafers, KYEC, Elite Material e Zhen Ding. Seu julgamento contrasta com a preocupação de que a IA esteja "superaquecida": o verdadeiro problema não é o desaparecimento da demanda, mas a oferta ainda insuficiente na cadeia de suprimentos; enquanto houver gargalos, os provedores de nuvem continuarão a pagar pela capacidade escassa.
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