Venice AI concluiu financiamento de US$ 65 milhões com avaliação de US$ 1 bilhão, fundador declara "não venderá moedas", $VVV recebe novo catalisador?

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Autor: Claude, Shenchao TechFlow

Guia da Shenchao: A plataforma de IA de privacidade Venice completou sua primeira rodada de financiamento externo de US$ 65 milhões, com uma avaliação de US$ 1 bilhão, tornando-se um unicórnio. Liderada pela Dragonfly, com participação da Coinbase Ventures. Para os detentores de VVV, o verdadeiro destaque não é o dinheiro, mas a estrutura mista de ações + tokens desta rodada: o fundador Erik Voorhees enfatizou que a equipe não vendeu nenhum token, e continuará recomprando e queimando, além de reduzir a emissão; mas os investidores detêm warrants para comprar 5 milhões de VVV em 8 anos, com início do exercício após um ano, cerca de 6.000 novos tokens por dia entrando no mercado. Após o anúncio, o VVV subiu, com o mercado interpretando como positivo.

A Venice de Erik Voorhees recebeu seu primeiro financiamento externo desde a fundação.

De acordo com o The Block, a plataforma de IA de privacidade criada pelo fundador da ShapeShift, Voorhees, completou uma rodada Série A de US$ 65 milhões, com avaliação de US$ 1 bilhão. Liderada pela Dragonfly, com participação da Coinbase Ventures, North Island Ventures, F-Prime, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek, entre outros. Esta é a primeira vez que a Venice atrai capital externo desde seu lançamento há dois anos; anteriormente, não fez captação privada de VC nem monetizou os tokens VVV de seu tesouro.

Estrutura de dupla camada de ações + tokens: investidores obtêm quase 9% de participação acionária mais dois lotes de VVV

Voorhees divulgou a contraprestação completa desta rodada em uma longa postagem no X. US$ 65 milhões compraram três coisas: 8,98% de participação acionária da Venice, direitos de aquisição de 1,5 milhão de tokens VVV, e warrants para comprar mais 5 milhões de VVV a um preço acordado nos próximos 8 anos.

Warrants são direitos de comprar tokens a um preço acordado em algum momento no futuro. De acordo com os cálculos de Voorhees, se os investidores exercerem todos os 5 milhões de warrants, eles precisarão pagar cerca de US$ 66,5 milhões adicionais à Venice, elevando o financiamento total real desta rodada para cerca de US$ 131,5 milhões. Tanto os direitos de aquisição de tokens quanto os warrants têm um período de lock-up de um ano, seguido por um desbloqueio linear ao longo de três anos.

O que os investidores obtêm agora são ações, mais uma opção de "comprar tokens no futuro a um preço acordado", não tokens imediatamente líquidos. Essa estrutura que combina ações, aquisição de tokens e warrants não é comum em financiamentos cripto; a maioria dos projetos ou é puramente ações, ou vende tokens diretamente para VCs.

Fundador: "Primeiro fazer o produto e o token, depois trazer o VC", indo contra a prática da indústria

Voorhees enfatizou que a Venice optou por vender ações, e não tokens do tesouro para financiamento. Ele afirma que a Venice ainda é a maior detentora de VVV, com mais de 30 milhões de tokens em uma oferta total atual de mais de 80 milhões. A empresa e a equipe nunca venderam um único VVV, embora o token tenha subido mais de 700% este ano.

O ritmo de financiamento da Venice é exatamente oposto ao da prática da indústria. A maioria dos projetos pré-vende tokens para VCs antes de tornar os termos públicos, prometendo construir o produto e encontrar usuários depois; a Venice primeiro lançou o produto e o token, gerou usuários e receita, e depois trouxe investidores externos.

Essa abordagem é apoiada por dados de negócios. De acordo com a empresa, a Venice atingiu 3 milhões de usuários em abril e já era lucrativa no primeiro trimestre. Vários veículos de mídia citaram Voorhees dizendo que a receita anualizada (run-rate) já ultrapassou US$ 70 milhões. Não é comum que uma startup de IA em estágio Série A seja lucrativa antes do financiamento.

Os warrants são uma pressão de venda futura para o VVV, mas o ritmo foi calculado pelo fundador como "indolor"

Para os detentores de tokens, esses 5 milhões de warrants são uma questão inevitável. Eles são uma potencial emissão futura; uma vez exercidos, tornam-se nova oferta circulante, ou seja, pressão de venda.

De acordo com os cálculos de Voorhees, se os investidores exercerem todos os warrants, a partir de cerca de um ano depois, aproximadamente 6.000 VVV entrarão no mercado por dia, o que equivale a cerca de 0,2% do volume de negociação diário atual. Essa magnitude não é grande em relação à profundidade do mercado. Os tokens correspondentes aos warrants não exercidos permanecem no balanço da Venice e não entram em circulação.

Do lado da estratégia de tokens, a Venice afirma que manterá as mesmas políticas: continuar a usar uma parte da receita para recomprar e queimar VVV, enquanto reduz gradualmente a emissão de tokens. A queima reduz o estoque, os warrants aumentam a oferta potencial — duas forças opostas. A direção da oferta líquida de VVV dependerá se a força de recompra e queima pode superar o desbloqueio dos warrants e a emissão regular. Esta é a variável central que os detentores devem monitorar, mais importante do que este financiamento em si.

Aqui, um lembrete: os números de "6.000 tokens por dia, 0,2% do volume diário" vêm dos próprios cálculos de Voorhees, são declarações do financiador. A Shenchao atualmente não possui dados independentes para verificação cruzada. Os leitores devem tratá-los como referência, não como conclusão.

O dinheiro será usado para construir capacidade de computação própria, visando GPUs e o primeiro data center

De acordo com o fundador, o financiamento será usado para construir infraestrutura de computação própria, incluindo o primeiro data center da Venice, para reduzir a dependência de GPUs alugadas.

A lógica apresentada por ele é que a computação própria pode garantir capacidade na "iminente escassez de recursos" e aumentar a margem bruta, tornando "possível uma queima em maior escala de VVV".

Em outras palavras, a computação própria reduz custos e aumenta lucros, que serão usados para recomprar e queimar VVV. Além da computação, a Venice também planeja usar o dinheiro para entrar em novos mercados, adquirir negócios com "sinergias", contratar pessoal e expandir a base de clientes.

Do lado do produto, a Venice se posiciona como uma alternativa privada e resistente à censura ao ChatGPT, afirmando que não armazena prompts de usuários em seus próprios sistemas; as solicitações são criptografadas e encaminhadas por meio de proxies externos, e assinaturas pagas oferecem criptografia de ponta a ponta. A plataforma afirma ter integrado mais de 200 modelos de IA, incluindo modelos de código aberto auto-hospedados e modelos fechados como OpenAI e Anthropic, chamados anonimamente por API. Além do VVV, a Venice também possui um token DIEM: os usuários fazem staking de VVV para obter sVVV, e então bloqueiam parte do sVVV para cunhar DIEM, sendo que cada DIEM corresponde a US$ 1 em créditos de API na plataforma, sem expiração.