JPMorgan: a atual divergência interna nas transações de IA faz lembrar a véspera da bolha da internet de 1999.

火星财经消息，7 月 2 日，摩根大通技术分析师 Jason Hunter 在客户报告中称，当前 AI 交易内部的分化，开始让人联想到 1999 年互联网泡沫前夕。问题在于，半导体、存储和 AI 硬件供应商股价持续上涨，但真正承担巨额资本开支的超大规模云厂商表现却明显落后。 这类分化在市场中很关键。AI 硬件公司上涨，背后依赖的是微软、Meta、Alphabet、亚马逊等云厂商继续大规模购买芯片、服务器、存储和数据中心设备。如果这些「买方」的股价持续承压，而「卖方」的股价继续狂飙，投资者迟早会质疑这轮资本开支能否维持。 摩根大通指出，如果大型云厂商股票不能在夏季企稳，市场可能在秋季面临更大回撤压力。换句话说，AI 行情短期还可以靠硬件盈利和订单支撑，但中期需要看到云厂商本身也被市场重新认可。

Notícias Mars Finance, 2 de julho. O analista técnico do JPMorgan, Jason Hunter, afirmou em um relatório para clientes que a atual divergência dentro do comércio de IA está começando a lembrar o período anterior à bolha da internet em 1999. O problema é que as ações de fornecedores de semicondutores, armazenamento e hardware de IA continuam subindo, mas os provedores de nuvem em hiperescala, que realmente arcam com os enormes gastos de capital, estão visivelmente atrasados. Esse tipo de divergência é crucial no mercado. A alta das empresas de hardware de IA depende de provedores de nuvem como Microsoft, Meta, Alphabet e Amazon continuarem comprando chips, servidores, armazenamento e equipamentos de data center em larga escala. Se as ações desses "compradores" continuarem sob pressão, enquanto as ações dos "vendedores" continuam disparando, mais cedo ou mais tarde os investidores questionarão se esse ciclo de gastos de capital pode ser sustentado. O JPMorgan apontou que, se as ações dos grandes provedores de nuvem não se estabilizarem durante o verão, o mercado pode enfrentar maior pressão de queda no outono. Em outras palavras, o mercado de IA pode ser sustentado no curto prazo pelos lucros e pedidos de hardware, mas no médio prazo é necessário que os próprios provedores de nuvem sejam reconhecidos novamente pelo mercado.