Bitcoin Entra na ‘Zona de Alto Risco’ enquanto a Rede de Segurança dos ETFs Desaparece: Relatório

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• A Swissblock afirma que seu Índice de Risco mostra que a pressão de venda está sobrecarregando o mercado de Bitcoin, impulsionada pela distribuição institucional.

• Houve apenas dois dias de entradas líquidas em ETFs de Bitcoin desde 7 de maio, à medida que as pressões macro forçam as instituições a vender ativos de risco.

A rede de segurança do ETF do Bitcoin está gradualmente desaparecendo, e isso está pressionando o preço da criptomoeda, já que o Índice de Risco atinge seu nível mais alto desde meados de abril, segundo a Swissblock.

A empresa suíça de pesquisa de mercados de criptomoedas revelou que as instituições atualmente movimentam o mercado de BTC e, quando vendem, todo o mercado desmorona. Ela observou:

“Toda vez que o Índice de Risco sinaliza que a pressão de venda está estruturalmente sobrecarregando o mercado, o que está por baixo é a distribuição institucional.”

Essa pressão de venda se acumulou no último mês, à medida que Wall Street descarrega BTC após semanas de pressão macro, provocada pelo reinício dos combates no Irã (apesar de Trump ter anunciado um acordo de paz há poucos dias) e pelo aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o que força as instituições a vender ativos líquidos para cobrir suas perdas.

Os ETFs têm sido há muito tempo a rede de segurança do Bitcoin; somente o IBIT da BlackRock registrou US$ 25 bilhões em entradas líquidas no ano passado. Esses investidores continuam acumulando mesmo quando os preços estão em queda e os compradores de varejo estão vendendo.

No entanto, isso está mudando. Desde 7 de maio, houve apenas dois dias de entradas líquidas nesses ETFs, e eles trouxeram apenas US$ 158 milhões combinados. Em contraste, cinco dias separados desde então viram saídas de mais de US$ 230 milhões.

A Swissblock revelou que, embora o fluxo geral deste ano ainda seja positivo, a margem é fina e pode se tornar negativa se a tendência continuar esta semana. No acumulado do ano, as entradas líquidas são de 4.500 BTC.

O Índice de Risco da Swissblock está no nível mais alto desde meados de abril, e a empresa afirma que “agora está entrando em território de alto risco, enquanto os fluxos de ETF estão se deteriorando simultaneamente. Isso nos diz que a demanda por ETF à vista não está mais absorvendo a pressão de venda de forma eficaz.”

Índice de Risco Bitcoin da Swissblock. | Fonte: Swissblock.

Saída do Bitcoin ou Rotação para Altcoins?

O interesse institucional no Bitcoin se tornou um de seus pilares mais importantes à medida que o interesse de varejo esfriou no último ano. Embora esse grupo injete mais liquidez nos mercados de BTC durante ciclos de alta, também é mais propenso a descarregar BTC durante períodos de estresse macro.

Até mesmo o maior touro institucional, a Strategy, cedeu. Durante seu relatório de resultados, a empresa revelou que poderia começar a vender seu BTC, afastando-se de sua abordagem de ‘nunca vender’. O fundador Michael Saylor apresentou o anúncio como uma declaração cautelosa e insistiu que, para cada 1 BTC que venderem, acumularão 10.

Apesar da turbulência, um analista afirma que os investidores institucionais estão rotacionando, não saindo. Timothy Misir, que lidera a pesquisa na empresa de criptomoedas BRN, destacou que, enquanto os ETFs de Bitcoin sangram, outras moedas registraram entradas líquidas no último mês.

No entanto, o capital que flui para altcoins é muito menor em comparação com as saídas de BTC. Na semana encerrada em 22 de maio, o BTC perdeu mais de US$ 1 bilhão em saídas; ETFs de XRP, SOL e Hyperliquid captaram menos de US$ 110 milhões combinados.

O BTC é negociado a US$ 76.770 no momento da publicação, recuperando-se de uma mínima intradiária de US$ 76.472, que atingiu após a notícia de que os EUA lançaram um novo ataque ao Irã.