Bitcoin entra em ‘zona de alto risco’ com desaparecimento da rede de segurança do ETF: Relatório

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• Swissblock afirma que seu Índice de Risco mostra que a pressão de venda está dominando o mercado de Bitcoin, impulsionada pela distribuição institucional.

• Houve apenas dois dias de entradas líquidas em ETFs de Bitcoin desde 7 de maio, à medida que pressões macro forçam instituições a vender ativos de risco.

A rede de segurança dos ETFs de Bitcoin está gradualmente desaparecendo, e isso está aumentando a pressão sobre o preço da criptomoeda, enquanto o Índice de Risco atinge seu nível mais alto desde meados de abril, afirma a Swissblock.

A empresa suíça de pesquisa de mercados cripto revelou que as instituições atualmente movem o mercado de BTC, e quando elas vendem, todo o mercado desmorona. Ela observou:

“Toda vez que o Índice de Risco sinaliza que a pressão de venda está estruturalmente dominando o mercado, o que está por baixo é a distribuição institucional.”

Essa pressão de venda se acumulou no último mês, à medida que Wall Street despeja BTC após semanas de pressão macro, provocada pelo recrudescimento dos combates no Irã (apesar de Trump ter anunciado um acordo de paz há apenas alguns dias) e pelo aumento dos rendimentos dos Treasuries dos EUA, o que está forçando as instituições a vender ativos líquidos para cobrir suas perdas.

Os ETFs há muito tempo são a rede de segurança para o Bitcoin; somente o IBIT da BlackRock registrou US$ 25 bilhões em entradas líquidas no ano passado. Esses investidores continuam acumulando mesmo quando os preços estão em tendência de baixa e os compradores de varejo estão vendendo.

No entanto, isso está mudando. Desde 7 de maio, houve apenas dois dias de entradas líquidas nesses ETFs, e eles trouxeram apenas US$ 158 milhões combinados. Em contraste, cinco dias separados desde então viram saídas de mais de US$ 230 milhões.

A Swissblock revelou que, embora o fluxo geral deste ano ainda seja positivo, a margem é estreita e pode se tornar negativa se a tendência continuar esta semana. No acumulado do ano, as entradas líquidas estão em 4.500 BTC.

O Índice de Risco da Swissblock está em seu nível mais alto desde meados de abril, e a empresa diz “agora está se movendo para o território de alto risco enquanto os fluxos de ETF estão se deteriorando simultaneamente. Isso nos diz que a demanda por ETFs à vista não está mais absorvendo a pressão de venda de forma eficaz.”

Índice de Risco Bitcoin da Swissblock. | Fonte: Swissblock.

Saída do Bitcoin ou Rotação para Altcoins?

O interesse institucional no Bitcoin se tornou um dos seus pilares mais importantes, à medida que o interesse de varejo esfriou no último ano. Embora esse grupo injete mais liquidez nos mercados de BTC durante os ciclos de alta, também é mais propenso a despejar BTC durante períodos de estresse macro.

Até mesmo o maior touro institucional, a Strategy, cedeu. Durante seu relatório de resultados, a empresa revelou que poderia começar a vender seus BTC, abandonando sua abordagem de 'nunca vender'. O fundador Michael Saylor apresentou o anúncio como uma declaração cautelar e insistiu que para cada 1 BTC que venderem, acumularão 10.

Apesar da turbulência, um analista diz que os investidores institucionais estão rotacionando, não saindo. Timothy Misir, que lidera a pesquisa na empresa de cripto BRN, destacou que, enquanto os ETFs de Bitcoin sangram, outras moedas registraram entradas líquidas no último mês.

No entanto, o capital que flui para altcoins é muito menor em comparação com as saídas de BTC. Na semana encerrada em 22 de maio, o BTC perdeu mais de US$ 1 bilhão em saídas; os ETFs de XRP, SOL e Hyperliquid captaram menos de US$ 110 milhões combinados.

O BTC está sendo negociado a US$ 76.770 no momento da publicação, recuperando-se de uma mínima intradiária de US$ 76.472, que atingiu após a notícia de que os EUA lançaram um novo ataque ao Irã.