#YenHits40YearLow

IENE DESPENCA PARA MÍNIMA DE 40 ANOS A 162 – ALTA DO BOJ NÃO CONSEGUIU CONTER A QUEDA E ISSO DIZ TUDO O QUE VOCÊ PRECISA SABER Mínima de 40 anos a 162 – o BOJ pode parar a queda? Hoje, o iene caiu para 162 contra o dólar pela primeira vez em 40 anos – 1986 para ser preciso. Se fosse um deslize cambial quase esquecido e comum, o que tenho para tornar isso inequivocamente uma notícia perturbadora para 2026 e, particularmente, para os traders de criptomoedas que estão subestimando sua implicação nos ativos de risco hoje.

Então, o que exatamente está acontecendo?

Nesse nível, não podemos deixar de perguntar: mesmo com os aumentos de taxa do BOJ (junho, a 1% no intervalo atual), uma intervenção de mercado extremamente direta, ativa e quase desesperada – essa fraqueza ainda não é contida, então o que mais deve estar ocorrendo para alimentá-la? Qualquer banco central de país que exerce as forças gêmeas de política monetária restritiva direta (um aumento de taxa neste cenário) E intervenção cambial real, mas AINDA vê sua moeda despencando tão abruptamente – isso nos diz, com uma certeza brutal, que um problema fundamental está em jogo – um que ultrapassa em muito a capacidade apenas da política monetária! – Essa enorme disparidade de taxas entre os EUA e o Japão tem sido e é o motor de tudo: com o Federal Reserve e taxas de política firmes de 5% combinadas com uma inflação PCE crescente de 4,1% levando o mercado a apostas em novos aumentos em julho, enquanto a taxa de política de 1% do Japão, que todos já ouvimos falar várias vezes (após o aumento do mês passado que não teve efeito) – a diferenciação das taxas de juros continua sua corrida desenfreada para cima – oferecendo um incentivo de carry trade pelo qual, se você toma emprestado o iene japonês barato e obtém altos retornos, você então troca por ativos denominados em dólar. Esse diferencial de taxa de juros, portanto, aumenta a cada ponto percentual nos aumentos do Fed, à medida que cresce em correlação inversa com a força do iene. Está muito bem registrado nos anais da história que a intervenção no carry trade só proporciona alívio temporário para tais moedas, ao dar um impulso artificial à demanda pelo iene que desaparece rapidamente quando o dinheiro sai tão rápido quanto entra.

Agora, o extremo do carry trade, historicamente, muitas vezes cedeu não a um recuo medido, mas a um desmonte abrupto e potencialmente brutal – geralmente desencadeado por uma grande mudança na política do Fed ou por uma intervenção verdadeiramente eficaz do BOJ – que, em última análise, pode ter repercussões graves em todas as classes de ativos.

Se tudo isso está acontecendo com o iene, e os efeitos diretos nos mercados financeiros globais, especialmente, no Bitcoin e em todos os ativos de risco hoje, essa força do dólar está alimentando as entradas de capital extremas de US$ 884 bilhões nos EUA que continuam há semanas, um fluxo de capital alimentado principalmente por investidores japoneses, dinheiro institucional em seus fundos domésticos e até mesmo as pensões do país – todos ansiosos por obter retornos mais altos e, portanto, tomando emprestado furiosamente seu iene para ativos denominados em dólar, incluindo ações e títulos dos EUA, um fenômeno que representa uma força de dois gumes – enfraquecendo o iene e, por sua vez, comprimindo ainda mais o Bitcoin em termos de dólar. Isso resultou no que agora é o carry trade, tanto para ações quanto para cripto – um Yen Carry Trade que é o paralelo estrutural direto para as pressões baixistas do Bitcoin. O que todos vocês devem observar atentamente é o que historicamente levou à volatilidade extrema nos ativos de risco.

Isso, como a história revela, que um colapso em um Yen Carry Trade estendido ou exagerado muitas vezes resulta em um colapso amplificado e abrupto no valor de todos os ativos arriscados e de alto rendimento, incluindo o Bitcoin, uma tendência que, quando eventualmente iniciada – por algum fator – será um catalisador significativo não apenas para o Bitcoin, mas em todos os mercados globais pelo restante de 2026. Esta mínima de 40 anos do iene hoje e apesar do aumento de taxa do BOJ implica que acabamos de testemunhar o extremo do yen-carrytrade, o que pode resultar em um desmonte catastrófico e amplificado, criando enorme volatilidade nos ativos de risco e impactando o Bitcoin – sim ou não?

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