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A listagem da SK Hynix na Nasdaq está a 10 dias de distância. Aqui está a história completa, incluindo o crash e a recuperação em V que a maioria das pessoas perdeu. Hoje é terça-feira, 30 de junho, e a estreia da SK Hynix na Nasdaq sob o ticker SKHY está a 10 dias de se tornar realidade. Quero dar a esta comunidade a imagem completa e atual disponível, porque a semana passada foi uma verdadeira montanha-russa que a maioria das pessoas só viu pela metade.

A grande notícia é que o conselho da SK Hynix aprovou formalmente a emissão de até 17.79 milhões de ações por meio de uma alocação a terceiros, representando aproximadamente 2.5% da SK Hynix, para levantar até US$ 29.4 bilhões por meio de ADRs na Nasdaq.

Este é um grande negócio. No topo de sua faixa, é a maior oferta de ADR da história, superando tanto a estreia de US$ 21.8 bilhões da Alibaba em 2014 quanto o IPO de US$ 25.6 bilhões da Saudi Aramco. Cada ADR representa um décimo de uma ação ordinária da SK Hynix. A negociação começa em 10 de julho no Nasdaq Global Select Market, com subscrição e pagamento em 14 de julho e a listagem das novas ações coreanas da SK Hynix em 29 de julho.

Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan estão gerenciando a oferta da SK Hynix.

Cada dólar arrecadado vai diretamente para a fábrica da Fase 1 do cluster de semicondutores de Yongin, a instalação de embalagem de Cheongju e equipamentos de litografia EUV da ASML para a SK Hynix. Aqui está a parte da história que merece atenção: as ações da SK Hynix sofreram uma queda brutal de até 12.5% em um único dia no final de junho, após surgirem relatos de que a Nvidia poderia estar cortando a produção de chips de IA de próxima geração. O índice KOSPI realmente acionou disjuntores em uma sessão, caindo cerca de 10%, com tanto a SK Hynix quanto a Samsung despencando mais de 12%.

É assim que as ações da SK Hynix são sensíveis a qualquer percebido enfraquecimento na demanda por IA nas atuais avaliações da SK Hynix. O que aconteceu a seguir é a história. Rumores de uma recompra de ações de 90 trilhões de won da Samsung, combinados com a notícia de que a SK Hynix estava acelerando seu pedido de ADR, desencadearam um violento short squeeze e uma recuperação em V em todo o KOSPI em uma única sessão da tarde.

A SK Hynix disparou mais de 12% na quinta-feira seguinte, ajudada ainda pelos resultados impressionantes da Micron, confirmando que o cenário de demanda por memória de IA permanece intacto para a SK Hynix.

Esta é uma ação negociando na corda bamba entre os fundamentos da SK Hynix e a extrema sensibilidade de avaliação da SK Hynix. Os fundamentos que sustentam toda essa volatilidade permanecem genuinamente extraordinários para a SK Hynix. Receita recorde no primeiro trimestre de 2026 de 52.6 trilhões de won, um aumento de 198% ano a ano para a SK Hynix. A margem operacional atingiu 72% para a SK Hynix.

A SK Hynix detém 58% do mercado de HBM, contra Samsung e Micron empatadas com 21% cada.

A capacidade de HBM para 2026 está esgotada. As previsões de escassez se estendem até 2027 para a SK Hynix. Jensen Huang confirmou que SK Hynix, Samsung e Micron passaram na qualificação para a plataforma Vera Rubin de próxima geração da Nvidia, com a SK Hynix mantendo a vantagem de custo e margem.

A nota do analista do HSBC sugere que o ADR da SK Hynix pode valer 20% a mais do que seu preço de IPO de US$ 166 desde o primeiro dia, argumentando que a listagem principalmente reduz a lacuna histórica de avaliação com a Micron causada pelo atrito de acessibilidade, em vez de diferenças fundamentais na qualidade do negócio da SK Hynix. O lado do risco merece peso, dado o que acabou de acontecer com a SK Hynix. A Samsung está se recuperando agressivamente, já enviando HBM4 e seguindo um "-Gap Roadmap" para recuperar a liderança.

O plano de capex de US$ 29 bilhões carrega risco de excesso de capacidade se os ciclos de demanda por IA atingirem o pico antes do que o preço atual assume para a SK Hynix.

O crash de 12.5% em um único dia prova que as ações da SK Hynix podem se mover violentamente apenas com o sentimento, independentemente dos fundamentos da SK Hynix. A negociação de ações coreanas da Gate permite que você acesse a SK Hynix hoje, com USDT antes que a listagem na Nasdaq abra os fluxos institucionais dos EUA em 10 de julho para a SK Hynix. Com a listagem de US$ 29 bilhões da SK Hynix na Nasdaq 10 dias após sobreviver a um crash brutal de 12.5% e uma recuperação em V, você está comprando a queda pré-listagem hoje esperando a estreia da SKHY na Nasdaq ou permanecendo cauteloso, dado o quão violentamente as ações da SK Hynix podem se mover apenas com o sentimento de demanda por IA?

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