#SaylorHintsAtMoreBTC

O PLAYBOOK DE BITCOIN DA STRATEGY ACABA DE SER REESCRITO – EIS O QUE VOCÊ PRECISA SABER

A era do "nunca vender" de Saylor está oficialmente evoluindo. Aqui está a análise completa dos últimos acontecimentos.

O PANORAMA GERAL

A Strategy, anteriormente MicroStrategy, agora detém 847.363 Bitcoins avaliados em aproximadamente 50,9 bilhões de dólares, com um preço médio de compra de 75.653 dólares por moeda. No entanto, a queda do Bitcoin para cerca de 60.500 dólares gerou mais de 13 bilhões de dólares em perdas não realizadas no papel. Essa pressão de mercado é a principal razão por trás da recente mudança estratégica da empresa.

O NOVO QUADRO

A empresa acaba de anunciar um Digital Credit Capital Framework que permite várias movimentações importantes. Primeiro, há uma capacidade de monetização de Bitcoin de 1,25 bilhão de dólares. Segundo, o conselho aprovou um programa de recompra de 1 bilhão de dólares para Digital Credit Securities, que são ações preferenciais. Terceiro, há outro programa de recompra de 1 bilhão de dólares para ações ordinárias Classe A. Além disso, as reservas em dólares americanos da empresa atingiram 2,55 bilhões de dólares, um aumento significativo em relação aos 1,4 bilhão de dólares anteriores.

POR QUE ISSO IMPORTA

Isso não é uma virada baixista para dinheiro vivo. É uma gestão de capital sofisticada. A empresa agora pode vender Bitcoin de vez em quando para financiar dividendos, despesas com juros e recompras de ações. O CEO Phong Le já havia sugerido a possibilidade de venda se o capital se esgotasse. Mais importante ainda, a relação mNAV caiu abaixo de 1 pela primeira vez na história da empresa, tornando essa abordagem uma necessidade prática, e não uma escolha.

A VENDA DE 32 BTC QUE MUDOU TUDO

Lembra da venda de 32 Bitcoins em 1º de junho? Essa foi a primeira venda de Bitcoin da Strategy desde 2022. Embora o valor fosse minúsculo em comparação com suas enormes participações, carregava um peso simbólico enorme. Durante anos, Saylor construiu sua empresa com uma regra simples: levantar capital, comprar Bitcoin e nunca vender. Essa pequena venda desafiou essa narrativa de longa data e contribuiu para a desaceleração mais profunda do mercado de criptomoedas na época. Desde então, a empresa fez 113 compras separadas de Bitcoin, com apenas 2 vendas no total em toda a sua história.

A VISÃO DE SAYLOR PERMANECE OTIMISTA

Apesar da volatilidade, Saylor disse recentemente que o caminho do Bitcoin de 70.000 dólares para 7 milhões de dólares é inevitável à medida que passa de 0,1% para 10% do capital global. Ele também propôs uma Digital Asset Stack de 5 camadas, onde o Bitcoin permanece como a camada base imutável, com produtos de crédito, dinheiro, rendimento e patrimônio construídos sobre ela. Essa visão não mudou apesar da nova autoridade de venda.

REAÇÃO DO MERCADO

Após o anúncio, as ações da MSTR subiram 3,9%, para 85,52 dólares. As ações preferenciais STRC subiram para 81 dólares, saindo de níveis de estresse. No entanto, a Strategy interrompeu suas compras de Bitcoin na semana passada após acumulação contínua. A empresa levantou 1,15 bilhão de dólares por meio de vendas de ações ordinárias na semana passada, mas ainda não comprou nenhum Bitcoin.

O QUE VEM A SEGUIR

Saylor acabou de postar no X com seu teaser característico: Vamos precisar de mais gráficos. Essa frase normalmente antecede novas compras de Bitcoin, então a comunidade está observando atentamente possíveis novas aquisições nos próximos dias. Ao mesmo tempo, o conselho da empresa definiu uma nova política de reserva que exige que pelo menos 12 meses de pagamentos esperados de dividendos de ações preferenciais e despesas com juros sejam mantidos como reserva mínima. A taxa de dividendos das ações preferenciais STRC também foi elevada para 12%.

CONCLUSÃO

A Strategy não está abandonando o Bitcoin. Eles estão aprendendo a usá-lo como uma ferramenta de balanço patrimonial, mantendo-se estruturalmente otimistas. O novo quadro permite que eles gerem fluxo de caixa sem liquidar seu estoque principal. Isso é engenharia financeira em escala institucional, não uma rendição à pressão do mercado.

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