Uma das mudanças estruturais mais importantes no mundo cripto nos últimos anos foi a transição do Ethereum para Prova de Participação, concluída com "A Fusão" em setembro de 2022. Essa mudança substituiu a mineração intensiva em energia por um consenso baseado em validadores, onde os participantes bloqueiam ETH para ajudar a proteger a rede. Em troca, eles recebem recompensas de staking financiadas pela emissão da rede e taxas de transação.

Desde então, o staking se tornou uma parte importante do modelo econômico do Ethereum. Uma parcela significativa do ETH em circulação agora está em staking, reduzindo a oferta líquida nas exchanges e alterando como os ciclos de mercado se comportam. Ao mesmo tempo, a introdução do EIP-1559 em 2021 adicionou um mecanismo de queima de taxas, ou seja, parte das taxas de transação é permanentemente removida da circulação, dependendo da atividade da rede.

Juntas, essas mudanças tornam a dinâmica da oferta do Ethereum mais complexa do que a de ativos tradicionais, onde a emissão é fixa ou previsível. Em vez disso, a oferta pode se expandir ou contrair dependendo do uso e da participação em staking, motivo pelo qual os analistas frequentemente monitoram tanto a atividade on-chain quanto as taxas de staking ao avaliar a estrutura de mercado de longo prazo.

#Ethereum