CEO da Galaxy: Strategy evoluiu para um sinal de confiança geral do mercado de Bitcoin, e US$ 59.000 tornou-se uma linha de defesa crucial.

火星财经消息，6 月 28 日，Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 表示，比特币近期下跌的核心原因是「由 Strategy 引发的信心崩塌」。问题不仅在于比特币价格本身，更在于市场对 Strategy 融资模式的担忧正在蔓延。作为全球最大公开企业比特币持有者，Strategy 的股票和优先证券已成为交易员衡量比特币市场风险的关键指标。此前该公司比特币飞轮效应已承压，股票交易价格一度低于其比特币持仓价值，这意味着其多年依赖的「溢价发股融资再购币」模式正受到挑战。Novogratz 直言 STRC 交易疲软，其本应维持在 100 美元附近。目前 Strategy 年度股息义务已升至约 12 亿美元，现金储备下降使股息覆盖期缩至仅约 14 个月。 比特币在宏观层面同样面临压力。Novogratz 以「强美元就是弱比特币」概括当前市场逻辑，鹰派央行信号与美元走强正在压制风险资产需求。技术面来看，比特币 59000 至 60000 美元区间已成为关键防线，若跌破下行空间可能打开至 45000 美元。 Novogratz 还坦言当前局面复杂，反弹与深度回调的概率五五开。ETF 资金外流、流动性疲软及期权市场的谨慎定位进一步印证了市场脆弱情绪。如今 Strategy 的资产负债表健康度、STRC 价格表现及现金头寸已不仅是公司层面的问题，更已演化为比特币市场整体的信心信号。

Notícias da Mars Finance, 28 de junho. Mike Novogratz, CEO da Galaxy Digital, afirmou que a causa central da recente queda do Bitcoin é o "colapso de confiança causado pela Strategy". O problema não está apenas no preço do Bitcoin em si, mas também na preocupação crescente do mercado com o modelo de financiamento da Strategy. Como o maior detentor corporativo público de Bitcoin, as ações e títulos preferenciais da Strategy se tornaram indicadores-chave para os traders medirem o risco do mercado de Bitcoin. Anteriormente, o efeito volante de Bitcoin da empresa já estava sob pressão, com o preço das ações negociado abaixo do valor de suas participações em Bitcoin, o que significa que seu modelo de "emitir ações com prêmio para financiar e depois comprar moedas", usado por anos, está sendo desafiado. Novogratz disse diretamente que a negociação do STRC está fraca, e deveria estar mantida em torno de US$ 100. Atualmente, a obrigação anual de dividendos da Strategy subiu para cerca de US$ 1,2 bilhão, e a diminuição das reservas de caixa reduziu o período de cobertura de dividendos para apenas cerca de 14 meses. O Bitcoin também enfrenta pressão no nível macro. Novogratz resumiu a lógica atual do mercado com "dólar forte é Bitcoin fraco", e os sinais hawkish do banco central junto com a valorização do dólar estão pressionando a demanda por ativos de risco. Do ponto de vista técnico, a faixa de US$ 59.000 a US$ 60.000 do Bitcoin se tornou uma linha de defesa crucial; se for rompida para baixo, o espaço de queda pode se abrir para US$ 45.000. Novogratz também admitiu que a situação atual é complexa, com probabilidades iguais de recuperação e correção profunda. As saídas de fundos do ETF, a liquidez fraca e o posicionamento cauteloso do mercado de opções confirmam ainda mais o sentimento frágil do mercado. Agora, a saúde do balanço patrimonial da Strategy, o desempenho do preço do STRC e a posição de caixa não são mais apenas questões no nível da empresa, mas se tornaram um sinal de confiança geral para o mercado de Bitcoin.