火星财经消息，6 月 28 日，美银证券首席策略师哈特内特在最新《资金流向报告》中列出今夏触发「全面避险」的三大门槛：Mag7 ETF 跌破 60 美元、美元兑日元跌至 110 以下，以及收益率曲线再度倒挂。三项条件目前均未触发但信号已在累积。目前美国股票基金录得 85 亿美元净流出，为 3 月以来首次，此前刚经历 1192 亿美元的历史性净流入；超大规模云商持续跑输芯片股的分化正将 AI 资本开支可持续性推向市场辩论的核心：苹果上调 MacBook 售价、微软提价 Xbox，均与内存成本上升直接相关；Vera Rubin 机架内存价格累计上涨 435%，高盛预测 2027 年 AI 资本开支或高达 1.4 万亿美元。哈特内特持续追问的核心命题是——云商还需下跌多少，市场才会开始定价资本开支削减？美股资金已提前转向，从科技巨头流出的流动性正涌入半导体、中小盘、住房及 REITs 等周期性资产，被市场解读为对政策重心转向「可负担性」的预期抢跑。在大类资产层面，哈特内特认为黄金 4000 美元以下仍具较强配置价值，做多长端美债是当前最具逆向色彩的长期交易；美元仅供短期持有而非长期配置，长期做多新兴市场是其战略主张。自美联储主席沃什 5 月 22 日就任以来，美债累计上涨 3.2%，股票则下跌 1.6%，债券表现明显领先。Notícias do Mars Finance, 28 de junho. O estrategista-chefe do Bank of America Securities, Hartnett, listou em seu último "Relatório de Fluxo de Capital" os três gatilhos para uma "avaliação de risco total" neste verão: o ETF Mag7 caindo abaixo de US$ 60, o dólar caindo abaixo de 110 ienes e a curva de juros se invertendo novamente. Nenhuma das três condições foi acionada até agora, mas os sinais estão se acumulando. Atualmente, os fundos de ações dos EUA registraram uma saída líquida de US$ 8,5 bilhões, a primeira desde março, após terem registrado uma entrada líquida histórica de US$ 119,2 bilhões. A divergência entre os provedores de nuvem em hiperescala, que continuam com desempenho inferior ao das ações de chips, está levando a sustentabilidade dos gastos de capital em IA ao centro do debate do mercado: a Apple aumentou os preços do MacBook e a Microsoft aumentou os preços do Xbox, ambos diretamente ligados ao aumento dos custos de memória; os preços da memória do rack Vera Rubin subiram 435% acumulados, e o Goldman Sachs prevê que os gastos de capital em IA podem chegar a US$ 1,4 trilhão em 2027. A questão central que Hartnett continua a explorar é: quanto mais os provedores de nuvem precisam cair para que o mercado comece a precificar cortes nos gastos de capital? O capital das ações dos EUA já está se movendo antecipadamente, com a liquidez saindo das gigantes da tecnologia e fluindo para ativos cíclicos como semicondutores, small caps, habitação e REITs, interpretado pelo mercado como uma aposta antecipada na mudança do foco político para a "acessibilidade". Em termos de classes de ativos, Hartnett acredita que o ouro ainda tem forte valor de alocação abaixo de US$ 4.000, e comprar títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo é a transação de longo prazo mais contrária atualmente; o dólar é apenas para posse de curto prazo, não para alocação de longo prazo, e sua proposta estratégica é comprar mercados emergentes no longo prazo. Desde que o presidente do Fed, Walsh, assumiu o cargo em 22 de maio, os títulos do Tesouro dos EUA acumularam alta de 3,2%, enquanto as ações caíram 1,6%, com os títulos claramente liderando.

GLDX0,02%

PAXG-0,28%

Ver original

Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.

Recompensa
curtir
Comentário
Repostar
Compartilhar

Comentário

Adicionar um comentário

Sem comentários

Tendências
Ver projetos
#
SKHynixTopsKOSPIByMarketCap
1,67M Popularidade
#
SaylorHintsAtMoreBTC
8,48M Popularidade
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
65,98K Popularidade
#
PredictWorldCupShare20000U
105,75K Popularidade
#
SolanaEcosystemANSEMSurges
21,98M Popularidade

Fixado

sitemap

Bank of America: Existem três barreiras para desencadear o "modo de aversão total ao risco" nas ações dos EUA neste verão. As condições ainda não foram acionadas, mas os sinais estão se acumulando.

Tendências

SKHynixTopsKOSPIByMarketCap

SaylorHintsAtMoreBTC

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCupShare20000U

SolanaEcosystemANSEMSurges

Fixado