Os ativos de reserva de valor estão em queda generalizada, com ouro, prata e bitcoin despencando simultaneamente.

Esses três ativos geralmente não têm correlação, mas compartilham um rótulo comum: ativos de reserva de valor contra a desvalorização da moeda fiduciária.
Quando os três desabam ao mesmo tempo, o mercado está dizendo uma coisa: a lógica de negociação baseada na desvalorização já entrou em colapso.
O ouro caiu abaixo de $4.000 hoje durante o pregão, com máxima anual de $5.586, agora a $4.103, uma queda de cerca de 28% em relação ao pico.
A prata está ainda pior, caindo mais de 50% do pico para abaixo de $59.
bitcoin:native agora a $60.212 $ETH $1.574, taxa de funding próxima de zero.
O mais anormal é que a guerra EUA-Irã está se intensificando. A lógica normal seria: conflito geopolítico → aversão ao risco → alta do ouro. Mas o ouro caiu abaixo de $4.000 justamente quando a guerra se intensificou, mostrando que a pressão da narrativa de aumentos de juros no mercado agora supera a demanda de hedge geopolítico.
Warsh vem emitindo sinais hawkish, claramente inclinado a aumentar os juros em vez de cortá-los. O dólar está em máximas de vários meses. Quando o custo de manter ativos sem rendimento aumenta cada vez mais, fica mais difícil sustentar a valorização de ativos sem fluxo de caixa, seja ouro ou bitcoin.
A queda do ouro de $5.600 para $4.000 é uma tendência de queda real, impulsionada pelo ciclo de fortalecimento do dólar que está esmagando sistematicamente a narrativa de desvalorização. O BTC caiu muito menos do que o ouro desde o pico, e a taxa de funding agora voltou perto de zero, indicando que a alavancagem foi amplamente liquidada e o pânico extremo passou.
Mas a próxima semana será realmente difícil.
Esta semana há três pressões sobrepostas: o relatório de emprego (non-farm payrolls) em 2 de julho foi antecipado do dia 5 devido ao feriado do Dia da Independência; em 30 de junho, rebalanceamento de carteiras de fim de mês por instituições; e o conflito EUA-Irã continua escalando.
Se os dados de emprego continuarem fortes, a lógica do Morgan Stanley de que baixo desemprego desencadeia aumentos de juros será diretamente confirmada, e o mercado se inclinará ainda mais para aumentos. O rebalanceamento de fim de mês geralmente traz pressão de venda passiva, com instituições reduzindo ativos de risco no final do trimestre.
Minha opinião agora é: não siga a direção no curto prazo, seja comprando ou vendendo. O BTC está oscilando perto de $60K. A pressão das opções que expiraram diminuiu um pouco, mas a pressão macro não desapareceu. Espere os dados de emprego saírem para avaliar; esse será o verdadeiro divisor de águas.
Se o payroll for forte → expectativas de aumento de juros continuam pressionando → $60K não se sustenta → veja $57-58K.
Se o payroll for fraco → expectativas de corte de juros se recuperam → o BTC terá chance de transformar $60K em suporte real.
A estratégia de operação para esta semana é uma palavra: esperar.
DYOR. Não é aconselhamento de investimento.