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Um dos desenvolvimentos mais fascinantes no ciclo atual do mercado do Bitcoin é a crescente desconexão entre a ação do preço e o comportamento on-chain.
Apesar da pressão de venda persistente e das saídas institucionais significativas ao longo de 2026, os detentores de longo prazo do Bitcoin continuam aumentando sua participação na oferta circulante para níveis recordes. Ainda mais notável, milhões de moedas atualmente mantidas com prejuízo permanecem em grande parte inativas, sugerindo que a convicção entre os detentores experientes não enfraqueceu apesar da volatilidade do mercado.
Ao mesmo tempo, grandes carteiras acumularam silenciosamente quantidades substanciais de Bitcoin enquanto o capital institucional continuou saindo por meio de produtos de investimento tradicionais. Historicamente, esse tipo de divergência apareceu frequentemente durante os estágios finais de correções importantes do mercado, e não no início de quedas prolongadas.
Do ponto de vista técnico, o Bitcoin ainda enfrenta níveis de resistência importantes, e o sentimento do mercado permanece cauteloso. No entanto, a dinâmica subjacente da oferta está se tornando cada vez mais difícil de ignorar.
Na minha opinião, a questão mais importante não é mais se a acumulação está ocorrendo — claramente está. A verdadeira questão é se essa concentração de oferta sem precedentes acabará por se traduzir no próximo grande ciclo de mercado.
@Gate_Square
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