Como uma empresa de stablecoin com 300 pessoas está ganhando mais que os bancos de Wall Street

Um renomado conhecedor do mercado de criptomoedas traçou uma linha clara entre os lucros da Tether, a maior emissora de stablecoins lastreadas em dólar do mundo, e o futuro dos dólares digitais regulamentados — argumentando que o mesmo motor de lucros poderia em breve operar sobre trilhos construídos em torno do XRP.

Kamilah Stevenson aponta para os números impressionantes da Tether: com uma equipe de aproximadamente 300 pessoas, a empresa relatou mais de US$ 10 bilhões em lucro líquido em anos consecutivos, rivalizando com grandes bancos dos EUA que empregam centenas de milhares e cobrem cidades com agências.

O modelo, conforme descrito no episódio do YouTube, é "quase vergonhosamente simples": os usuários entregam dólares por USDT, a Tether aplica esses dólares em títulos do governo dos EUA de curto prazo, e a Tether fica com os juros de uma carteira que agora supostamente excede US$ 100 bilhões em Treasuries.

O Spread Sai das Agências para o Código

Para contextualizar essa mudança, o apresentador revisita como os bancos tradicionalmente ganham dinheiro com o "spread" — a diferença entre o que ganham emprestando depósitos a 5–20% e o que pagam aos poupadores, geralmente em torno de 1% ou menos.

Historicamente, esse spread exigia infraestrutura cara: agências, cofres, caixas, caminhões blindados, equipes de compliance.

As stablecoins reduzem isso a software. Em vez de uma presença nacional, algumas centenas de engenheiros e gerentes de risco podem operar o mesmo negócio principal de manter fundos de clientes e capturar rendimento.

"O peso físico do setor bancário é simplesmente descartado e o centro de lucro do banco permanece" diz Stevenson, comparando a como plataformas digitais como iTunes e Spotify tiraram valor das gravadoras que antes controlavam a distribuição física.

Da Tether à RLUSD: O Papel do XRP na Era das Stablecoins

O vídeo do YouTube argumenta que a Tether provou que o motor das stablecoins funciona, mas "construiu-o de forma levemente regulamentada".

Com novas regras visando esse modelo, a Dra. Kamilah Stevenson sugere que a "próxima fase pertence à versão regulamentada do mesmo motor" — e coloca a futura stablecoin RLUSD da Ripple no centro dessa mudança.

A RLUSD é descrita como uma stablecoin em dólar "projetada desde o primeiro dia para o mundo bancário regulamentado", liquidando no XRP Ledger, onde bancos, governos e instituições já estão testando liquidação e ativos tokenizados. Nesse enquadramento, o XRP não é a stablecoin, mas a "camada de liquidação neutra" para uma economia de stablecoins em conformidade.

Cada transação no XRP Ledger queima uma pequena quantidade de XRP como taxa, então o aumento do volume de stablecoins pode se traduzir em pressão estrutural de demanda sobre o XRP, em vez de concorrência.

Por Que Isso é Importante Para Investidores de Criptomoedas

A tese central de Kamilah Stevenson é que, à medida que o dólar "se transforma em software", os lucros migrarão dos bancos tradicionais para quem controlar os trilhos digitais em conformidade — e que o ledger do XRP está sendo posicionado como um desses trilhos.

Essas dinâmicas, mais do que as oscilações de preço de curto prazo, determinarão se os lucros atuais das stablecoins se tornarão as taxas de transação vinculadas ao XRP de amanhã.

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Perguntas Frequentes:

Como a Tether ganha dinheiro, de acordo com o vídeo? Mantendo os depósitos em dólar dos usuários em ativos com juros, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e ficando com o rendimento, enquanto os usuários mantêm os tokens USDT.

O que é Ripple USD (RLUSD)? Stablecoin em dólar dos EUA emitida pela Ripple, construída para uso bancário regulamentado e projetada para liquidar no XRP Ledger.

Por que Stevenson acha que as stablecoins são "combustível" para o XRP? Porque cada transação no XRP Ledger queima uma pequena quantidade de XRP, então uma maior atividade de stablecoins e liquidação nesse ledger pode aumentar a demanda por XRP.

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