Garlinghouse disse a coisa certa desta vez. Comprar criptomoedas com emissão de dívida em ciclo é como andar na corda bamba. O desconto de 25% da STR é um aviso do mercado. A narrativa de utilidade precisa voltar, senão o mundo cripto nunca sairá do ciclo de alavancagem em boneca russa.

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, criticou em entrevista à CNBC a estratégia do presidente da Strategy, Michael Saylor, de financiar continuamente a compra de Bitcoin por meio de engenharia financeira, afirmando que isso prejudica todo o mercado de criptomoedas. Garlinghouse disse que o valor de longo prazo dos ativos digitais deve ser impulsionado pela utilidade real, não pela engenharia financeira, e apontou que as ações preferenciais STRC da Strategy, negociadas com desconto de aproximadamente 25% em relação ao valor de face de US$ 100, são um reflexo dos problemas dessa estratégia. A STRC financia novas compras de Bitcoin da Strategy por meio da emissão de ações preferenciais cumulativas com juros anuais de 11,5%. (The Block)