BofA reitera Compra em $MU e eleva seu preço-alvo para US$ 1.550, ante US$ 1.500

Vivek Arya vê precificação de memória mais forte por mais tempo, impulsionada pela demanda de IA, disciplina de oferta e acordos estratégicos com clientes
A Micron agora tem 16 Acordos Estratégicos com Clientes, ante 1 no trimestre passado. Eles cobrem prazos de cinco anos, aproximadamente de CY26 a CY30
O BofA vê esses SCAs como redução do antigo risco do ciclo de memória, porque mais receita fica vinculada a contratos de fornecimento pré-acordados, e não apenas à precificação do mercado à vista
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Sua estimativa de LPA para 2027 sobe para US$ 140,24, enquanto o LPA de 2028 aumenta para US$ 145,45
A Micron negocia a cerca de 7,5x o LPA de 2027 e 7,2x o LPA de 2028, o que o BofA vê como muito barato se os lucros se tornarem mais duráveis
Eles argumentam que a Micron pode se reavaliar para um P/L de 12–15x, em comparação com a antiga faixa histórica de 8–10x, porque o negócio está melhorando estruturalmente
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O BofA vê os dólares de FCL potencialmente disparando para US$ 50 bilhões, possibilitando recompras significativas após o aniversário da CHIPS Act em dezembro de 2026
Mesmo assumindo $32B em recompras para o AF27, o BofA diz que isso usaria apenas cerca de 25% da geração potencial de FCL
O principal risco que eles veem é que os preços elevados de memória possam agir como um imposto sobre o capex de IA, prejudicando a demanda dos clientes. Eles também observam que as margens brutas podem atingir o pico perto da faixa dos 80% antes de se normalizarem