A Festa da Memória Continua

Lucros extremamente fortes de $MU
Muito otimista
Aqui estão as informações que você precisa saber:
A projeção do Q4 superou as estimativas: $50B em receita, margem bruta de 86% e EPS de $31, contra expectativas de $44B e $26. Mehrotra atribuiu a força diretamente ao papel em mudança da memória: "Os resultados financeiros recordes do Q3 fiscal da Micron e a perspectiva ainda mais forte para o Q4 refletem o valor estratégico da memória na era da IA." Com EPS de $31, a Micron está anualizando acima de $120, representando um modesto P/L de 10x
A margem bruta atingiu 84,9%, um recorde da empresa, acima dos 39% de um ano atrás. Sobre os SCAs que sustentam a durabilidade dessas margens, Mehrotra disse: "Acreditamos que nossos Acordos Estratégicos de Clientes de vários anos melhorarão significativamente a durabilidade e previsibilidade do forte desempenho financeiro da Micron."
16 Acordos Estratégicos de Clientes foram assinados, contra um no último trimestre, garantindo de três a cinco anos de fornecimento. Mehrotra explicou o alcance disso: "Quando concluídos, esperamos que aproximadamente metade ou mais da receita de nossa empresa esteja sob esses"
Os clientes agora estão contratando memória como um insumo estratégico escasso, não comprando no mercado à vista. Mehrotra explicou por quê: "Nossos clientes estão reconhecendo que a escassez de oferta em memória e armazenamento levará um tempo considerável para melhorar, mesmo com a expectativa de que a oferta do setor melhore gradualmente em 2028."
A escassez é explicitamente de vários anos, não um ou dois trimestres de falta. Mehrotra disse que a escassez do mercado está "definida para persistir além do calendário de 2027" em meio à expansão da IA e à mudança em todo o setor em direção à HBM, que está deslocando a disponibilidade de DRAM
O capex recorde é justificado pela demanda contratada por trás dele. Um fio condutor das observações preparadas foi a aceleração do capex no Q4 e no FY2027, com "a nova estrutura orientada por SCA ajuda a justificar e garantir os gastos de CapEx", incluindo um acordo plurianual com a ASML EUV e novas fabs em Idaho, Nova York, Virgínia, Taiwan, Cingapura e Japão
O HBM4 está aumentando a produção mais rápido que a geração anterior, enfraquecendo a narrativa de "retardatário em relação à SK Hynix". Das observações preparadas, a rampa de 12-high do HBM4 está "seguindo duas vezes mais rápido" que a de 12-high do HBM3E, com mais de $1B em receita de HBM4 já embarcada
Os retornos de capital estão chegando, financiados pela geração recorde de caixa, não por alavancagem. A administração disse que espera "devolver 100% do nosso excesso de caixa aos acionistas." O trimestre fechou com $24,4 bilhões em caixa líquido e fluxo de caixa livre recorde
A Micron agora está sendo gerida como fornecedora de infraestrutura de IA, não como empresa de memória de ciclo de consumo. Mehrotra enquadrou os gastos em torno dessa demanda: "A Micron está investindo em níveis recordes em tecnologia, produtos e fornecimento para atender à demanda rapidamente crescente de nossos clientes." A receita de data center está acima de uma taxa anualizada de $100B , com SSDs de data center sozinhos ultrapassando $5B e dobrando sequencialmente