Segunda fase da política de criptomoedas dos EUA: Lei CLARITY passa com 60 votos, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) com "comissão de uma pessoa" torna-se a maior variável

nulo

Autor original: Cleve Mesidor (Diretor Executivo da Washington Blockchain Foundation)

Tradução original: AididiaoJP, Foresight News

Neste temporada esportiva repleta de histórias de Cinderella, o setor de criptomoedas também espera seu momento de destaque — a Lei CLARITY, atualmente em andamento no Senado dos EUA, pode se tornar aquele momento crucial de "volta por cima". No entanto, ainda faltam dois trimestres para o apito final, e para alcançar os 60 votos necessários para aprovação, os republicanos podem precisar fazer concessões com a Casa Branca em questões morais, além de conquistar alguns senadores republicanos que ainda estão em observação.

Agora é apenas o intervalo, ainda há seis meses no ano, tudo é possível. Vitórias legislativas e pontuações no esporte, essencialmente, não diferem — requerem múltiplos fatores alinhados com precisão. Às vezes, queimar um pouco de sálvia para rezar também não faz mal — como demonstrado pelo time dos Knicks de Nova York neste ano.

A segunda metade do ano legislativo será um período crítico de negociações intensas entre os dois partidos na Câmara e no Senado. Olhando de longe, a legislação sobre a estrutura de mercado é apenas uma peça de um roteiro maior, cujo objetivo é construir um quadro completo de políticas e regulamentações para Web3 e DeFi.

O calendário do Congresso já está bastante cheio, restando pouco mais de 40 dias de trabalho legislativo — mesmo considerando o período de recesso e as eleições de meio de mandato, o tempo para estratégias e ajustes de placar já é bastante apertado.

Arena política lotada

Além do futuro da Lei CLARITY, há várias propostas de tributação de criptomoedas derivadas da nova Lei PARITY, que podem aproveitar o "carona" de uma legislação maior e serem implementadas ainda este ano?

A linguagem central da Lei de Certainty Regulatória de Blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act) pode fazer uma jogada de "Heil Mary" de longo alcance, incluindo formalmente a proteção aos desenvolvedores na lei?

Além disso, a pressão contínua em torno das regras GENUIS ainda está em andamento, com cláusulas-chave aguardando definição final.

Para os entusiastas de criptomoedas, isso é como uma temporada esportiva: repleta de possibilidades, suspense constante, deixando todos animados e tensos ao mesmo tempo.

Falta de membros na CFTC

A ausência de quatro comissários de uma agência reguladora financeira preocupa o setor. Para o setor de criptomoedas, isso impacta diretamente as expectativas de ações em Washington — se os novos comissários poderão ser nomeados e confirmados ainda este ano, permanece uma incógnita.

Mais complicado ainda é quem ganhará a disputa pela jurisdição do mercado de previsão: os estados, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) ou a Comissão de Valores Mobiliários (SEC)? Ou será que a decisão final caberá ao Supremo Tribunal?

Claro, isso não significa que você deva apostar.

Campeões de criptomoedas à beira da aposentadoria

Independentemente do resultado final das políticas, os próximos meses provavelmente serão marcados por emoções conflitantes. Dois "campeões" de peso no setor de criptomoedas estão prestes a deixar suas posições no governo federal, e suas saídas terão impactos de curto e longo prazo: a comissária da SEC, Hester M. Peirce, e a senadora dos EUA, Cynthia Lummis.

Peirce, duas vezes comissária, liderou o grupo de trabalho especial de criptomoedas da SEC, sendo uma peça central na coordenação entre diferentes agências reguladoras. Lummis, presidente do Subcomitê de Ativos Digitais do Comitê Bancário do Senado, é uma negociadora-chave de consenso bipartidário e uma defensora fervorosa da BRCA.

Perspectivas para o segundo semestre: o que pensam os líderes do setor

Entrevisei alguns líderes experientes do setor para entender suas opiniões sobre as atuais deliberações de políticas de criptomoedas. A seguir, suas visões sobre CLARITY, tributação e mercados de previsão:

Sara K. Weed (Sócia da Gibson, Dunn & Crutcher LLP):

"Indiscutivelmente, estamos avançando na direção certa. Mas, devido à escassez de dias legislativos e à pressão eleitoral, a probabilidade de a CLARITY passar nesta sessão do Congresso é baixa. Assim, agências como a SEC e a CFTC serão forçadas a desempenhar papéis mais ativos, oferecendo a necessária certeza ao setor. Claro, a questão é até onde eles podem ir com as atuais competências."

Sulolit "Raj" Mukherjee (CEO da Bodin Advisory):

"Se a história serve de referência, a legislação significativa sobre tributação de criptomoedas provavelmente não será aprovada como uma lei independente, mas incorporada a uma legislação mais ampla de impostos, orçamento ou pacote de fim de ano. As várias propostas atuais são relativamente focadas, com consenso bipartidário, visando resolver questões específicas, como isenções mínimas, tributação de staking, regras de lavagem de dinheiro e requisitos de reporte de informações. Quando esses itens estiverem ligados a projetos de lei maiores, será mais fácil avançar. A implementação final dependerá da alocação de esforços do Congresso, do mecanismo de pontuação e de se os legisladores veem as regras fiscais de criptomoedas como uma correção técnica para melhorar a conformidade, e não como uma discussão mais ampla sobre políticas de ativos digitais. É real a chance de uma ou duas medidas se tornarem lei neste ano, mas provavelmente de forma agrupada, e não como uma lei de tributação de criptomoedas independente."

Rashan Colbert (Diretor de Políticas da Crypto Council for Innovation nos EUA):

"Não vou prever como os tribunais resolverão a disputa de jurisdição, mas o rumo já está claro: à medida que o mercado de previsão amadurece, a CFTC está empenhada em criar uma estrutura regulatória mais duradoura. O recente NPRM é mais um passo nessa direção, buscando oferecer maior transparência e certeza jurídica aos participantes do mercado — um setor cujo número de usuários e volume de negociações cresce rapidamente.

A questão central é: os mercados de previsão devem ser considerados principalmente infraestrutura de mercado financeiro ou amplamente classificados como apostas? Acredito que esses mercados têm potencial para se tornar ferramentas complexas de expressão de opiniões, hedge de riscos e acesso simplificado a eventos e derivados de ativos. Se forem enquadrados de forma excessivamente ampla como apostas, podem sufocar seu potencial antes mesmo de se desenvolverem como uma infraestrutura financeira positiva."

A segunda metade da política de criptomoedas já começou, o tempo é curto, mas ainda há oportunidades. O setor precisa de comunicação contínua bipartidária e esforços pragmáticos para colher resultados concretos até 2026.