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As bolsas fecham para o fim de semana. O Oriente Médio não.

Os preços do petróleo tiveram uma recuperação modesta na sexta-feira – WTI a $76,54, Brent a $80,57 – após uma das maiores vendas em recorde. Mas a verdadeira história é o que aconteceu após o fechamento.

Israel e Hezbollah – um cessar-fogo que não é um

Sexta-feira começou com Israel lançando um dos bombardeios mais intensos de toda a guerra. Forças israelenses atingiram 80 alvos do Hezbollah no sul do Líbano. O ministério da saúde do Líbano informou que pelo menos 47 pessoas foram mortas. Quatro soldados israelenses morreram em uma emboscada do Hezbollah. O ministro de Segurança Nacional de extrema-direita de Israel, Itamar Ben-Gvir, postou: "Todo o Líbano deve queimar".

Depois, às 16h, horário local, foi anunciado um cessar-fogo. Um oficial dos EUA confirmou. O IDF confirmou. O problema é – oficiais de resgate em Nabatieh relataram pelo menos 12 ataques aéreos após o início do cessar-fogo. Israel disse que continuaria a "remover ameaças imediatas". Hezbollah afirmou que lutaria enquanto Israel ocupasse o território libanês.

Então, o cessar-fogo existe no papel. No terreno, já está sendo violado.

Irã joga dos dois lados

O IRGC anunciou que o Estreito de Hormuz está novamente fechado. Sua justificativa: Israel não se retirou do sul do Líbano. O bloqueio naval dos EUA não foi "completamente levantado" – e, de acordo com o Memorando de Entendimento (MoU), esse processo leva 30 dias. O IRGC alertou todos os navios a ficarem longe. Qualquer embarcação que desafie isso será alvo.

Horas depois, o Ministério das Relações Exteriores do Irã entrou em cena e descartou os relatos de fechamento como "infundados". O transporte marítimo continua. O Irã está cumprindo o MoU.

Assim, o governo do Irã está enviando duas mensagens contraditórias. O IRGC diz que o estreito está fechado. O Ministério das Relações Exteriores diz que está aberto. Um analista colocou de forma direta: "O Irã está usando essa lacuna" – o MoU levanta o bloqueio por fases, então o Irã pode alegar que o levantamento não foi completo e chamar isso de re-reabertura.

As negociações nucleares que nunca aconteceram

As negociações EUA-Irã marcadas para sexta-feira na Suíça foram adiadas. JD Vance cancelou sua viagem. A delegação do Irã suspendeu a viagem no último minuto por causa dos ataques de Israel. Um analista disse: "O Irã agora usou o conflito Israel-Libano como pretexto para interromper toda a negociação".

Remessas de petróleo estão em movimento – mas o risco não desapareceu

Vários petroleiros, incluindo três navios com bandeira saudita transportando 6 milhões de barris de petróleo bruto, navegaram pelo estreito após a assinatura do MoU. Analistas esperam que mais de 85 milhões de barris de petróleo presos no Golfo atinjam os mercados globais. Brent deve registrar uma queda semanal de 9%.

Mas o analista da PVM Oil Associates, Tamas Varga, disse: "Isso revela o caminho difícil que ainda há pela frente para alcançar uma retomada completa e ininterrupta do fluxo de petróleo pelo Estreito". O Citi atribui uma probabilidade de 60% de normalização sustentada, com preços tendendo a $60–$65 até o primeiro trimestre de 2027. O Commerzbank reduziu sua previsão de Brent para o final do ano para $80.

A diferença entre a manchete e a realidade

O mercado está precificando um retorno à normalidade. Os petroleiros estão em movimento. As sanções estão sendo levantadas. O prêmio de guerra está desaparecendo.

Mas o MoU é um período de negociação de 60 dias. Várias questões-chave permanecem sem resolução. A normalização total dos fluxos de petróleo pode levar meses. Israel não está cooperando – Netanyahu disse que suas forças permanecerão no Líbano "enquanto for necessário". Os radicais do Irã estão explorando cada lacuna na redação. E os EUA estão no meio do processo de levantar seu bloqueio.

Os mercados podem fechar para o fim de semana. O Oriente Médio não. Até segunda-feira, os traders podem ter uma visão muito diferente sobre o risco.

Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro.