Ou é full-stack, ou fica para trás: o cálculo por trás da aquisição de 60 bilhões de dólares da Cursor pela xAI

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Autora: Tara Tan

Tradução: Deep Tide TechFlow

Fonte: The Strange Review

Deep Tide leitura: A xAI do SpaceX, com uma aquisição de 60 bilhões de dólares em ações da empresa-mãe Anysphere, não comprou participação de mercado, mas sim dados de alta qualidade de treinamento, produzidos por 7 milhões de desenvolvedores que escrevem código todos os dias. Tara Tan, sócia da Strange Ventures, ao comentar essa transação, faz uma avaliação: para se tornar uma grande empresa de IA, é preciso integrar toda a pilha de poder computacional, modelos e aplicações. Este breve comentário mostra o caminho pelo qual a Anthropic aumentou sua receita em 540 vezes em 28 meses, e também explica por que as empresas de modelos estão se fundindo loucamente na camada de aplicação. Note que a autora é uma VC, e full-stack é justamente seu tema de investimento.

A geração de código é até hoje a aplicação mais poderosa e definitiva dos grandes modelos de linguagem, sem exceções.

A receita da Anthropic passou de 8,7 milhões de dólares em janeiro de 2024, para uma receita anualizada de 47 bilhões de dólares em maio de 2026, um aumento de aproximadamente 540 vezes em 28 meses. Essa velocidade é sustentada por duas forças simultâneas: de um lado, a colaboração empresarial de cima para baixo (Claude é o único modelo avançado disponível em três grandes plataformas de nuvem), e de outro, a penetração de desenvolvedores de baixo para cima, impulsionada pelo Claude Code. Este produto é o crescimento mais rápido da história da empresa, passando de zero para uma receita anualizada de 2,5 bilhões de dólares em apenas 9 meses. Agora, a Anthropic detém 54% do mercado de IA para programação empresarial.

Cursor é a aposta feita pelo SpaceX.

Ontem, a SpaceX anunciou a aquisição da Anysphere, a empresa por trás do Cursor, por 60 bilhões de dólares em ações. O Cursor é uma ferramenta de IA para programação usada por 7 milhões de desenvolvedores diariamente. Fundado há quatro anos no MIT, atingiu uma receita anualizada de 2 bilhões de dólares, sendo a ferramenta de IA para programação mais lucrativa do segmento. No último ano, sua participação de mercado caiu de 41% para 26%, devido ao avanço do Claude Code. Mas o que a xAI quer comprar não é participação de mercado.

A xAI já possui uma pilha completa: Colossus para poder computacional, Grok para modelos, X para aplicações. A questão é que X é o espaço para usar, enquanto Cursor é o espaço para escrever código. Os desenvolvedores geram o que provavelmente são os sinais mais fortes de treinamento na área de IA, e isso é exatamente o que o Grok precisa para reforçar sua força de combate.

Esse fato confirmou uma ideia que tenho refletido desde a transação entre OpenAI e Nvidia, em setembro do ano passado:

Para fazer uma grande empresa de IA, é preciso fazer toda a pilha.

Essa lógica ficou cada vez mais clara. Produtos melhores levam a uma infraestrutura melhor (mais dados), e uma infraestrutura melhor, por sua vez, proporciona uma experiência superior. Essa sempre foi a nossa lógica central de investimento na Strange.

Legenda: gráfico da equipe da autora sobre a lógica de investimento na “pilha completa” de fechamento de ciclo

Fazer uma pilha completa traz duas consequências:

Primeiro, a sustentabilidade econômica das unidades de construção e treinamento de modelos.

Segundo, você consegue obter dados de treinamento proprietários na camada de aplicação, diferenciando-se de outros fabricantes de modelos. Dados de usuários e fluxos de trabalho bloqueados se tornam uma barreira de proteção eficaz.

Nos próximos anos, provavelmente veremos esses movimentos: empresas de modelos desenvolvendo aplicações internamente ou realizando aquisições agressivas na camada de aplicação, incorporando diretamente essa camada.

Atualmente, uma frase popular entre empreendedores é: “Porque fazer produtos ficou 10 vezes mais fácil do que antes, as empresas precisam ser 10 vezes mais ambiciosas para ter sucesso.” No momento, essa frase se aplica a todos os setores.

— Tara