Lançar um L2 costumava ser uma vantagem. Não é mais. As cadeias que sobreviverem daqui em diante serão aquelas com distribuição.

1. 2024 tornou o lançamento trivial. OP Stack, Arbitrum Orbit, Polygon CDK e zkStack transformaram uma rollup em um arquivo de configuração, e o número passou de cerca de 40 para 90 em um ano. Quase nenhuma delas se diferenciava de qualquer outra cadeia EVM.
Então os usuários fizeram o óbvio. Assim que os incentivos secaram, não havia motivo para ficar, e a liquidez e os ativos únicos já estavam na Ethereum, Base e Arbitrum.
2. As cadeias vazias estão agora se desfazendo: 4 L2s lançados em 2026 contra 29 encerrados (gráfico de Grow the Pie abaixo), e espero que essa lacuna se amplie.
3. Os L2s ainda são uma escolha técnica forte. Você obtém a liquidação e o DA da Ethereum sem precisar estabelecer seu próprio conjunto de validadores. Mas a tecnologia nunca foi a fortaleza. A distribuição é.
Por isso, o modelo ainda deve funcionar para Robinhoods e LGs. Eles trazem usuários consigo, então a cadeia herda a demanda no primeiro dia. Para todos os outros, uma cadeia é apenas mais espaço de bloco vazio em um mercado que já tem demais.