Previsão do relatório financeiro do segundo trimestre de 2026: crescimento de lucros do S&P 500 de 21,2%, divisão acentuada das ações bancárias

13 de julho de 2026, os seis maiores bancos dos Estados Unidos abrirão oficialmente a temporada de resultados do segundo trimestre. Antes disso, as expectativas de lucros do S&P 500 já passaram por várias revisões ascendentes — de +18% no início de abril até os atuais +21,2%. Em termos absolutos, este é sem dúvida um trimestre forte: de 16 categorias do setor Zacks, 11 devem registrar lucros positivos.

No entanto, ao olharmos do macro para o micro, uma imagem completamente diferente surge. Até 12 de junho de 2026, Citigroup (C) acumulou alta de 20,86% no ano, enquanto Wells Fargo (WFC) caiu 9,20% no mesmo período, JPMorgan (JPM) quase estacionou (+0,47%), e Bank of America (BAC) subiu modestamente 2,87%. Mesmo setor, mesma macroeconomia, mas uma diferença de retorno superior a 30 pontos percentuais.

Essa diferenciação não é uma volatilidade aleatória, mas sim um reflexo concentrado das diferenças na estrutura de negócios, sensibilidade às taxas de juros, eficiência de custos e execução estratégica de cada banco. Para investidores, a temporada de resultados do Q2 não é apenas uma oportunidade de validar essas diferenças, mas também pode marcar o início de uma nova rodada de reavaliação de preços.

Expectativas de Lucro do Q2 do S&P 500: forte no total, com diferenciações estruturais

Primeiro, o total. Até meados de junho de 2026, o lucro esperado do índice S&P 500 para o Q2 é de um crescimento de 21,2% em relação ao ano anterior, com receita crescendo 10,7%. Essa expectativa foi revisada para cima em relação aos 18% de início de abril, refletindo uma melhora contínua na visibilidade de lucros das empresas durante o trimestre.

Porém, por trás do total, há características estruturais importantes.

O setor de tecnologia continua sendo o maior motor de crescimento. A expectativa de crescimento de lucros do setor de tecnologia para o Q2 é de até 42%. Se excluirmos a contribuição do setor de tecnologia, o crescimento de lucros do restante do S&P 500 cairia de 21,2% para 11,3%. Isso indica que o forte crescimento do índice depende bastante do desempenho de algumas gigantes tecnológicas.

Setores de energia e materiais básicos se destacam. A melhora nas expectativas de lucros do setor de energia está diretamente relacionada a fatores geopolíticos — a situação no Irã elevou os preços de energia, impulsionando as perspectivas de lucro das empresas do setor. O setor de materiais básicos, especialmente a indústria química, também se beneficia disso. Essas revisões para cima de setores não tecnológicos ajudam a compensar parcialmente as revisões para baixo de outros setores.

Setor financeiro: contribuinte ou peso? No Q1, o setor financeiro já mostrou forte contribuição — dos 9 dólares de lucro por ação do S&P 500 naquele trimestre, 3 dólares vieram de bancos. O mercado projeta um crescimento de lucros de aproximadamente 116% para o Q2, representando cerca de 25% do crescimento total do índice. A continuidade desse ritmo pelo setor financeiro será decisiva para que o lucro total do Q2 atinja ou supere as expectativas atuais.

Panorama de desempenho YTD dos seis maiores bancos: um gráfico de diferenciações

Até 12 de junho de 2026, o desempenho dos seis maiores bancos foi:

| Banco | Desempenho YTD | | --- | --- | | Citigroup (C) | +20,86% ~ +21,03% | | Bank of America (BAC) | +2,87% ~ +2,96% | | JPMorgan (JPM) | +0,47% ~ +0,50% | | Goldman Sachs (GS) | 22,08% | | Morgan Stanley (MS) | 21,88% | | Wells Fargo (WFC) | -9,20% |

Como referência, o S&P 500 subiu cerca de 9,08% no mesmo período. Citi superou o índice em mais de 11 pontos percentuais, enquanto WFC ficou atrás em mais de 18 pontos.

Por que Citi lidera? O desempenho forte da Citi pode ser entendido por dois fatores. Primeiro, ela já mostrou um impulso robusto no Q1 — em 14 de abril de 2026, a Citi divulgou um EPS de 3,06 dólares, com receita de 2,46 bilhões de dólares, ambos acima das expectativas de mercado. Segundo, a aceitação de sua estratégia de transformação vem crescendo continuamente. Nos últimos 12 meses, a Citi acumulou alta de cerca de 66%, muito acima do S&P 500 e de seus pares. Essa “superioridade de retorno” contínua reflete a confiança do mercado na reestruturação de negócios e nos planos de retorno de capital da instituição.

Por que WFC fica na lanterna? A fraqueza da WFC também tem explicação. Após o lançamento do resultado do Q1, a ação caiu 6,6% em um único dia, principalmente por receita abaixo do esperado e margens de juros líquidas sob pressão. Um problema mais profundo é a eficiência operacional — a WFC apresentou uma taxa de eficiência de 67% no Q1, maior que os 62% da Citi e os 61% do BAC, indicando que ela precisa gastar mais para gerar cada dólar de receita. Em um cenário de taxas de juros “mais altas por mais tempo”, a incerteza sobre a receita de juros líquida aumenta as preocupações do mercado.

Por que JPM permanece praticamente no mesmo lugar? O desempenho do JPM é o mais intrigante. Como o maior banco dos EUA, seus fundamentos não apresentam falhas evidentes. O EPS esperado para o Q1 é de aproximadamente 4,99 dólares, com crescimento de lucro de cerca de 29,3%. Ainda assim, o preço das ações quase não mudou, refletindo uma reavaliação do mercado quanto à sua valorização e potencial de crescimento — após anos de alta significativa, o JPM pode estar entrando em uma fase de “precificação plena das expectativas”.

As três razões por trás da diferenciação

Essa diferenciação não é aleatória, mas resultado da sobreposição de três forças estruturais.

Primeiro, reações assimétricas na resposta à estrutura de negócios durante o ciclo de taxas de juros. Em um cenário de “mais altas por mais tempo”, bancos com maior proporção de receita de juros líquidos enfrentam maior pressão nas margens. WFC, com forte presença no varejo tradicional, é mais sensível às variações de juros; já a Citi, com uma diversificação maior em gestão de patrimônio e mercados, possui fontes de receita mais variadas.

Segundo, a disparidade na eficiência de custos se amplia na desaceleração do crescimento de lucros. Quando a receita do setor estabiliza, diferenças na eficiência operacional se traduzem diretamente em margens de lucro. A diferença de 5 pontos percentuais entre a eficiência de 67% da WFC e 62% da Citi representa bilhões de dólares em lucros anuais.

Terceiro, as expectativas de mercado criam oportunidades de retorno superior. A alta contínua da Citi reflete a realização progressiva de suas expectativas de transformação — de “história de reestruturação” para “validação de desempenho”. Cada superação de expectativa provoca uma reavaliação de valor. Por outro lado, a queda de WFC reflete dúvidas do mercado sobre se ela conseguirá realmente melhorar eficiência após a liberação de ativos.

Temporada de resultados do Q2: uma janela decisiva para validar as diferenças

A temporada de resultados do Q2 de 2026 começa oficialmente em 13 de julho, com os grandes bancos liderando. Essa data é crucial por três motivos:

Primeiro, as expectativas já foram bastante revisadas para cima. O lucro do Q2 passou de +18% em abril para +21,2%. Com expectativas elevadas, qualquer resultado abaixo do esperado pode gerar reações mais fortes do que o usual.

Segundo, a incerteza macroeconômica ainda persiste. A persistência da inflação, o adiamento de cortes de juros, riscos no mercado imobiliário comercial continuam pesando na disposição ao risco. Os resultados do Q2 não são apenas uma validação de desempenho, mas também uma orientação para o que esperar na segunda metade do ano — e essa orientação pode impactar mais o preço das ações do que os próprios números.

Terceiro, a diferenciação pode se acentuar ainda mais. Se a Citi entregar resultados acima do esperado, sua liderança pode se consolidar ainda mais; se a WFC continuar com receita de juros sob pressão, sua desvantagem pode aumentar. Qualquer surpresa, positiva ou negativa, pode reprecificar o setor.

Gate Stocks: uma rota prática para aproveitar os resultados

Para investidores que querem participar da temporada de resultados do Q2, a Gate oferece uma plataforma de negociação de ações reais nos EUA, com baixa barreira de entrada e alta eficiência.

Três vantagens principais:

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Segurança e conformidade, proteção do patrimônio. Todas as negociações de ações na Gate são realizadas por corretoras com licença de Broker-Dealer nos EUA e com garantia SIPC, garantindo segurança contra riscos de contraparte e proteção do patrimônio.

Como funciona a operação:

Basta fazer a verificação de identidade, abrir uma conta de ações, transferir USDT para ela e escolher os ativos na interface da Gate Stocks. Os ativos adquiridos ficam na conta de ações, que pode ser gerenciada na mesma plataforma. Todo o processo é feito dentro de uma única conta na Gate, sem necessidade de abrir conta em corretoras tradicionais.

Atualmente, a Gate suporta negociações de ações reais nos mercados de EUA e Hong Kong, incluindo Apple, Nvidia, Tesla, além de Tencent, Xiaomi, entre outros. Para quem quer aproveitar a temporada de resultados do Q2 para apostar em grandes bancos, a Gate oferece uma ponte direta entre cripto e ações tradicionais.

Conclusão

A temporada de resultados do Q2 de 2026 começa oficialmente em 13 de julho. As expectativas de lucro do S&P 500 cresceram 21,2%, parecendo otimistas — mas a forte diferenciação entre os grandes bancos nos lembra: o macro esconde fissuras microeconômicas profundas.

A diferença entre +20,86% da Citi e -9,20% da WFC não é apenas numérica, mas resultado da combinação de lógica de negócios, eficiência de custos e expectativas de mercado. Essa temporada será o momento de validar essas dinâmicas — resultados acima do esperado podem ampliar ainda mais as diferenças, enquanto resultados abaixo podem gerar reprecificação mais intensa.

Para investidores, é um momento de desafio e oportunidade. Apostar na continuidade do desempenho dos líderes ou na reversão dos mais atrasados, a temporada de resultados do Q2 oferece muitas oportunidades de negociação. E a plataforma da Gate, com baixa barreira e alta eficiência, abre uma porta acessível para quem deseja participar desse movimento, mesmo vindo do universo cripto.