Na semana passada, o mercado só negociou uma palavra: correr.

Cinco dias, do topo da montanha até o fundo do vale. Não foi uma correção, não foi um ajuste, foi alavancagem explodindo alavancagem, stop-loss sendo atingido.
Até sexta-feira à tarde, as vendas não estavam precificando os fundamentos, mas sim o próprio medo.
E então, no fim de semana, nada aconteceu. Sem grandes quebras, sem cisnes negros, sem novas más notícias.
Hoje, abriu em alta. Não foi uma reversão em V, mas o mercado está perguntando uma questão mais fundamental:
Naquela queda brutal da semana passada, foi realmente causada pelos fundamentos ou foi uma liquidação de alavancagem que empurrou tudo para baixo?
A diferença é enorme.
Se for a segunda hipótese, e nesta semana o CPI e o FOMC não trouxerem novas surpresas, os vendedores a descoberto vão sentir bastante.
A recuperação não será mais lenta do que a queda.
Minha avaliação de hoje: aquele ponto baixo da semana passada parece um fundo de curto prazo.
Não é que o mercado voltou a um mercado de alta, mas que as vendas estão temporariamente esgotadas.
Não se atreve a comprar o que chamam de grande fundo, mas também não se atreve a vender a descoberto aqui.