Teoria da venda de Bitcoin aponta Spacex, OpenAI, Anthropic e a mania de IPOs drenando dinheiro de criptomoedas

A forte queda do Bitcoin está alimentando debates sobre se os investidores estão vendendo posições líquidas de criptomoedas para perseguir o IPO da Spacex e oportunidades emergentes de IA. A teoria aponta para pressão de liquidez, saídas de ETFs e a pequena venda de BTC pela Strategy como fatores contribuintes.

Principais pontos:

• • A fraqueza do Bitcoin tem sido relacionada à demanda pelo IPO da Spacex e possíveis listagens públicas da OpenAI e Anthropic.
• • A venda de 32 BTC pela Strategy desafiou a psicologia de negociação de tesouraria corporativa, apesar de seu tamanho relativamente pequeno.
• • Quebra de correlação futura pode se tornar sinais de rotação de capital entre bitcoin e oportunidades de IPO de alta demanda.

Bitcoin Sangra enquanto IPO da Spacex e Demanda por IA Estimulam Debate sobre Rotação de Capital

A forte queda semanal do Bitcoin despertou um debate mais amplo sobre o que está impulsionando a última venda, com alguns investidores apontando para rotação de capital ao invés de fraqueza específica de criptomoedas. Jeff Park, conselheiro da Bitwise Asset Management e sócio da Procap BTC, argumentou na X que o bitcoin pode estar financiando a demanda pelo IPO da Spacex, Anthropic e outras oportunidades cobiçadas.

Vários outros, incluindo Michael Saylor, Ted Pillows, Stephane Ouellette, Mark Dowding, Thierry Borgeat e Brian HoonJong Paik também enquadraram a fraqueza através de rotação de capital, demanda por IA ou pressão de liquidez.

O argumento trata o bitcoin como capital que os investidores podem mover rapidamente quando outra negociação escassa exige dinheiro. BTC oferece liquidez profunda, negociação constante e amplo acesso institucional. Essas características podem se tornar pontos de pressão quando os investidores precisam de fundos para alocações em empresas privadas, resgates de ETFs ou emissão de novas ações. Nessa visão, os investidores estão levantando dinheiro para novas oportunidades, e não abandonando o bitcoin.

Park escreveu:

“Não acho que o bitcoin esteja vendendo por causa do MSTR. Acho que está sendo utilizado para financiar as próximas negociações quentes do mercado: Spacex, Anthropic, o que mais todo mundo de repente ‘tem que possuir’.”

A Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) acrescentou uma faísca simbólica após vender 32 BTC por cerca de 2,5 milhões de dólares, sua primeira venda de bitcoin desde 2022. A venda foi pequena em relação às suas participações mais amplas, mas desafiou a psicologia do “nunca vender” por trás da negociação de tesouraria de bitcoin corporativo. O bitcoin posteriormente caiu abaixo de 60.000 dólares, enquanto as ações da Strategy também enfraqueceram. Essa sequência ajudou a mudar o foco de uma venda de uma única empresa para um debate mais amplo sobre liquidez.

A Spacex de Elon Musk está no centro do debate sobre rotação de capital. A empresa busca levantar até 75 bilhões de dólares através do que pode se tornar o maior IPO da história, com um valor de mercado projetado próximo de 1,77 trilhão de dólares. As ações devem precificar em 11 de junho, antes de começarem a negociar publicamente em 12 de junho.

A OpenAI também emergiu como uma potencial peso pesado do mercado público, com relatos sugerindo que ela está se preparando para um IPO que poderia valorizar a empresa perto de 1 trilhão de dólares. O IPO esperado da Anthropic gerou interesse semelhante após uma série de rodadas de financiamento que elevaram drasticamente sua avaliação no mercado privado.

Saylor e Outras Vozes do Mercado Enxergam Rotação, Não Impedimento

Michael Saylor, cofundador e presidente executivo da Strategy, ofereceu uma versão mais otimista da tese de rotação. Em 4 de junho, ele observou que os mercados de capitais haviam financiado cerca de 400 bilhões de dólares em expansão de IA ao longo de seis meses, enquanto ETFs de bitcoin tiveram cerca de 4 bilhões de dólares de saídas desde 14 de maio. Saylor descreveu o movimento como rotação de capital, e não impedimento do bitcoin. Ele posteriormente afirmou que a demanda por IA estava criando pressão temporária nos mercados globais, ao mesmo tempo em que fortalecia o argumento a favor de capital digital escasso e líquido.

O analista de criptomoedas Ted Pillows avançou um argumento semelhante em 27 de maio, escrevendo na X: “A IA continuará drenando liquidez do mercado de criptomoedas. Especialmente com os IPOs que se aproximam.” Stephane Ouellette, CEO e cofundador da FRNT Financial Inc., reforçou o tema em comentários reportados pela Bloomberg em 4 de junho.

“Muitos traders de varejo esperando comprar o IPO da Spacex ou futuros IPOs ou financiamentos de IA, têm perfis semelhantes aos detentores de BTC. Eu especularia que alguma da fraqueza mais extrema de hoje no BTC foi impulsionada por investidores tentando levantar dinheiro para financiar suas compras, particularmente, do IPO da Spacex na próxima semana,” afirmou Ouellette.

Mark Dowding, Diretor de Investimentos da Bluebay na RBC Global Asset Management, também apontou para fadiga de mercado enquanto os detentores de criptomoedas buscavam novas oportunidades de crescimento. A Bluebay é a plataforma de investimentos de renda fixa da RBC, dando peso a seus comentários nos mercados macro e de liquidez. O analista financeiro Thierry Borgeat sustentou que grandes emissões de ações de empresas como Google, Spacex e OpenAI estavam puxando capital de ativos de risco líquidos, como o bitcoin. Brian HoonJong Paik, CEO da SmashFi, enquadrou a venda de BTC para exposição à Spacex como rotação de liquidez de saída.

Park acrescentou:

“Isso significa que, no futuro, a quebra de correlação se tornará o próprio combustível.”

Seu comentário estendeu a discussão além da venda atual. Ele sugeriu que, se os investidores moverem repetidamente capital entre bitcoin e oportunidades de alta demanda, como empresas de IA, as quebras de correlação futuras podem se tornar uma força importante no comportamento do mercado. Nesse cenário, a divergência em si pode influenciar como os investidores alocam capital.