#SpaceXRoadshowHighlightsAsteroidMining

Deixe-me cortar o hype para você. A SpaceX acabou de lançar um vídeo de roadshow de IPO de 17 minutos em 4 de junho, e o CFO Bret Johnsen acabou de dizer algo que deve fazer todo investidor prestar atenção. Pela primeira vez, ele destacou explicitamente "mineração de asteroides" como parte da visão de longo prazo da SpaceX, chegando a chamá-la de um modelo de negócio não comprovado. Essa não é uma frase de passagem. É um sinal de que a SpaceX está vendendo uma história de 30 anos, não uma história de lucros de 2026.
O IPO está precificado em $135 por ação. Vai levantar até $75 bilhões. A avaliação é de $1,78 trilhão. Isso faz dele o maior IPO da história, maior que a estreia de $29 bilhões da Aramco Saudita em 2019. Também faz da SpaceX a sétima maior empresa dos EUA, maior que Tesla, Meta e quase todas as empresas que você já ouviu falar. Isso não é uma ação. É um estado-nação disfarçado de símbolo de ticker.
Aqui está o que você precisa entender antes mesmo de pensar em comprar isso no primeiro dia. A SpaceX está operando três negócios completamente diferentes sob um mesmo teto, e eles querem que você valorize todos eles ao mesmo tempo. O primeiro negócio são foguetes e lançamentos. Isso gerou $4,1 bilhões em 2025, com apenas 8% de crescimento ano a ano. Isso é maduro. Isso está desacelerando. O segundo negócio é Starlink, o serviço de internet via satélite. Isso fez $11,4 bilhões em 2025, com crescimento de 50%. Isso está crescendo rápido e tem 10,3 milhões de assinantes hoje. O terceiro negócio é IA e computação, que inclui o supercomputador Colossus e um contrato de nuvem de $1,25 bilhão por mês com a Anthropic até 2029. Esse é o motor de crescimento que eles estão vendendo para você, e atualmente está consumindo $2,5 bilhões por trimestre.
Agora, aqui está a matemática que deve assustar você. A SpaceX fez $18,7 bilhões em receita em todo 2025. Com uma avaliação de $1,78 trilhão, você está pagando 95 vezes as vendas. Para contextualizar, a Tesla negocia a 8 vezes as vendas. Nvidia negocia a 35 vezes as vendas. Amazon, no auge da bolha ponto-com, negociava a 25 vezes as vendas. Você não está comprando uma empresa. Você está comprando uma visão do que a empresa pode se tornar em 2035. O vídeo do roadshow fala sobre centros de dados orbitais, transporte espacial ponto a ponto, fábricas lunares e sim, mineração de asteroides. Nenhum desses gera receita hoje. Alguns talvez nunca gerem. Mas você está pagando por todos eles a preço cheio agora.
As metas financeiras que eles estabeleceram são agressivas. Querem aumentar a margem bruta de 49% para 70%. Querem inverter de uma perda líquida de 26% para um lucro líquido de 45%. No primeiro trimestre de 2026, eles perderam $4,3 bilhões em $4,7 bilhões de receita. No ano completo de 2025, perderam $4,9 bilhões. Dar a volta por cima para alcançar 45% de margem líquida não é uma previsão. É uma fantasia, a menos que atinjam execução perfeita em IA, Starlink e Starship simultaneamente. O mercado está precificando perfeição, e a perfeição raramente acontece.
Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, está pessoalmente apresentando esse IPO aos seus clientes ultra ricos. Isso diz algo para você. Quando o banqueiro mais poderoso da América está vendendo uma ação espacial para investidores de varejo, a demanda será insana. Eles alocaram 30% da oferta para varejo, o que é sem precedentes para um IPO desse tamanho. Goldman Sachs e Morgan Stanley lideram o negócio. Vinte e três bancos estão envolvidos. As taxas de subscrição sozinhas serão de $500 milhões. Este é o maior pagamento de Wall Street da década, e eles precisam que você compre para que tudo funcione.
Aqui está a configuração técnica que você precisa saber. Precificação em 11 de junho. Negociação começa em 12 de junho na Nasdaq sob o ticker SPCX. Elon Musk está preso por 366 dias. Seu poder de voto é de 82,4% através de ações Classe B com 10 votos cada. Ele controla completamente essa empresa. Lockups internos estão escalonados até 2027, o que significa que a oferta real de ações que entra no mercado não começa até o final de 2026 ou início de 2027. Até lá, a circulação é extremamente limitada, o que significa que a volatilidade será extrema. A ação pode dobrar no primeiro dia. Pode também despencar 40% no primeiro mês. Não há histórico para te orientar. Essa é a primeira empresa de $1,7 trilhão a abrir capital.
Agora, deixe-me te passar o plano de negociação. Vou ser direto com você. Comprar esse IPO no dia um é jogo de azar, não investimento. A avaliação está cheia. A narrativa está saturada. A alocação para varejo é massiva. Todo precedente histórico diz que IPOs tão hypados caem de 20 a 40% em seis meses. Mas a SpaceX não é uma empresa normal, e esse não é um mercado normal. Então, aqui está como você joga sem perder tudo.
Plano de Negociação A — O Pico do IPO e a Queda (Para Traders Agressivos)
Essa é a jogada contrária. Todo mundo quer entrar. Você vende para eles.
Zona de Entrada: $135 a $155. Se você de alguma forma conseguir alocação ao preço do IPO de $135, aproveite. Se abrir entre $150 e $155 no dia um, essa é sua zona de entrada curta para uma queda rápida. Não persista acima de $160. O risco-recompensa se desmorona.
Stop Loss: $175. Se o SPCX romper $175 com volume na primeira semana, o momentum está mais forte do que o esperado e você está errado. Corte a posição imediatamente.
Primeiro Take Profit: $115. Feche 50% da posição aqui. De uma entrada de $150, isso é aproximadamente um ganho de 23%. Garanta rápido.
Segundo Take Profit: $95. Feche mais 30%. Essa é a primeira zona de suporte importante onde compradores institucionais podem entrar.
Terceiro Take Profit: $75. Deixe os últimos 20% correrem para um potencial ganho de 50% desde a entrada. Essa é a zona de capitulação onde o hype do IPO se esgota completamente.
Plano de Negociação B — A Acumulação Pós-Lockup (Para Investidores Pacientes)
Essa é a jogada do dinheiro inteligente. Espere a oferta atingir o mercado.
Zona de Entrada: $75 a $95. Aqui o SPCX provavelmente negocia após o hype inicial diminuir e antes das primeiras grandes expirações de lockup no final de 2026. Construa sua posição lentamente em três a cinco compras. Mantenha 30% de reserva para uma possível marca de $60 a $70 se o mercado virar de risco.
Stop Loss: $55. Se a SpaceX romper abaixo de $55, a tese está quebrada. Algo fundamental deu errado com o negócio ou o mercado quebrou. Seu risco é de cerca de 27% a partir de uma entrada média de $85.
Primeiro Take Profit: $135. Feche 40% quando voltar ao preço do IPO. De uma entrada de $85, isso é um ganho de 59%.
Segundo Take Profit: $175. Feche 30% na primeira resistência importante. Isso é um ganho de 106%.
Terceiro Take Profit: $250. Deixe 30% correrem para um potencial ganho de 194% se a SpaceX cumprir suas promessas de IA e Starship. Essa é a manutenção de longo prazo.
Plano de Negociação C — O Visionário de Longo Prazo (Para Verdadeiros Crentes)
Essa é para quem acha que a SpaceX será a primeira empresa de $10 trilhões.
Zona de Entrada: $135 a $150. Compre e segure. Não olhe para o preço por cinco anos. Isso não é uma negociação. É uma aposta na colonização de Marte por Elon Musk e na mineração de asteroides.
Stop Loss: Nenhum. Você não está negociando. Você está possuindo um pedaço da história.
Take Profit: $500+. Venda quando a SpaceX for maior que Apple, Microsoft e Nvidia juntas. Essa é a recompensa da mineração de asteroides.
Aqui estão seus níveis-chave para observar. Resistência imediata em $150 a $160, que é a faixa de abertura provável do primeiro dia. Acima disso, $175 é a primeira barreira psicológica importante. Se o SPCX ultrapassar $175 no primeiro mês, o caminho para $200 a $250 se abre rapidamente. No lado de suporte, $115 é a primeira linha na areia. Abaixo disso, $95 é onde os compradores de valor começam a se interessar. $75 é a zona de capitulação pós-hype. $55 é o piso do mercado em baixa. Se romper $55, o IPO falhou e você deve sair.
Um detalhe crítico do roadshow. A SpaceX está usando um preço fixo de $135, não uma faixa de preço. Isso é altamente incomum. Significa que eles não deixam a demanda do mercado definir o preço. Eles estão dizendo quanto acham que a empresa vale, e você pode aceitar ou deixar passar. Um banqueiro de um dos 23 subscritores disse à PitchBook que "a descoberta de preço convencional poderia ter empurrado a ação bem acima de $135". Tradução: deixaram dinheiro na mesa para garantir que o negócio seja fechado. Isso é otimista para o fechamento do negócio. É pessimista para quem compra acima de $135 no dia um.
A menção à mineração de asteroides não é piada. É uma âncora narrativa. A SpaceX quer que você pense em 2040, não em 2026. Quer que você precifique fábricas lunares, centros de dados orbitais e IA baseada no espaço. Esses são projetos reais. Também estão a 10 a 15 anos de receita. Você está pagando hoje por fluxos de caixa que podem existir em 2040. Tudo bem se você for um fundo soberano com horizonte de 50 anos. É perigoso se você for um investidor de varejo buscando retornos neste ano.
Minha última opinião. Esse IPO será um circo. A demanda será insana. O pico do primeiro dia pode ser de 20 a 50%. A queda do primeiro mês pode ser de 30 a 50%. A única maneira de ganhar é ter um plano antes do sino tocar. Se você precisar jogar na IPO, garanta lucros rápidos e mantenha sua posição pequena. Se quiser possuir a SpaceX a longo prazo, espere a cascata de lockups no final de 2026 e início de 2027. É quando a oferta real chega ao mercado e a descoberta de preço verdadeira acontece. Até lá, você está negociando hype, não fundamentos. Negocie de acordo.