Muitas pessoas ainda entendem a Circle como uma “emissora de stablecoins”, mas o que realmente tem potencial é ela se tornar o sistema operacional da internet do dólar.

O aspecto mais irritante desse ativo é que você acha que é caro, mas o resultado final que ele promete é realmente muito grande.
Recentemente, na AMA com Jeremy, ele repetiu uma linha principal bem clara: USDC é uma rede de dólar programável, Arc é um sistema operacional econômico para stablecoins, CCTP é um protocolo de liquidez de dólar entre cadeias, Agent Stack é uma infraestrutura de pagamento com agentes de IA, e CPN é uma rede de pagamento para instituições e empresas.
Se essa combinação for bem-sucedida, a avaliação da Circle passará de “ganhar juros de títulos americanos” para “infraestrutura financeira global da internet”.
Atualmente, a capitalização de mercado do CRCL é de aproximadamente 20 bilhões de dólares. Se o mercado chegar a 200 bilhões, será quase 10 vezes mais. Se em um mercado extremamente otimista realmente atingir 1 trilhão, será quase 50 vezes mais.
Essa proporção é rara, e o risco realmente existe.
O crescimento do USDC tem ciclos, a queda nas taxas de juros pressionará os rendimentos das reservas, Visa, Mastercard, Stripe e Coinbase estão acelerando nos pagamentos com stablecoins, e o mercado continuará questionando a vantagem competitiva da Circle.
Por isso, entendo o CRCL mais como uma posição de satélite de longo prazo, adequada para ser ajustada lentamente com retrações e tendências de 4 horas.
O ponto mais delicado dessas ações é que, se você acertar na avaliação, a posição é pequena demais para alterar a curva de ativos; se errar, a posição é grande demais, e a retração será difícil de suportar.
Minha estratégia é começar com uma posição de entrada, e depois usar o crescimento do Arc, USDC, dados do CPN e avanços regulatórios para validar aos poucos. Validar uma camada de cada vez.
Para mim, o CRCL é um dos poucos ativos que, após a entrada do crypto no mercado público, consegue aproveitar simultaneamente stablecoins, pagamentos com IA, RWA e a cadeia institucional.