Essa lâmina de Wosh, não é para cortar a moeda, é para reconectar o tubo de água do dólar

Meus irmãos, vou falar de forma clara com vocês.
Não fiquem sempre olhando se Wosh tinha ativos criptográficos antes.
Quando ele assumir de verdade, todas as posições pessoais dele terão que ser limpas, não esperem que ele venha gritar “Vamos, irmãos!” para o mercado de criptomoedas.

Duas coisas são o foco:
Redução do balanço.
Reservas.

O que é redução do balanço?
O Federal Reserve tem muitos títulos do Tesouro dos EUA, quer vender alguns, para recolocar dólares.
Mas o problema é que títulos do Tesouro não são vendidos assim, na vontade.
Se ninguém comprar, a taxa de retorno dispara, os bancos ficam desconfortáveis, as empresas têm dificuldade de pegar dinheiro, e o mercado pode explodir.

Quem entra nessa hora?
Stablecoins.
USDT, USDC, ao receberem dólares, precisam comprar títulos do Tesouro de curto prazo como reserva.
Se o Fed quer vender, os emissores de stablecoins estão prontos para comprar.
Viu? É aí que conecta.
Por isso, stablecoins agora não são brincadeira de criança.
Elas funcionam como um “antibiótico” na redução do balanço dos EUA.
Os americanos não passaram a amar criptomoedas de repente, perceberam que isso pode fazer o trabalho.
Mas, irmãos, não olhem só para o lado doce.

Stablecoins normalmente compram títulos do Tesouro, mas também podem derrubar esses títulos se algo der errado.
Se houver um pânico, os emissores terão que vender títulos do Tesouro para pagar.
Normalmente, é como um antibiótico.
Quando fica sério, vira uma faca.

E sobre reservas?
Depois de 2008, os bancos que colocam dinheiro no Federal Reserve podem ganhar mais de 3,5% de juros.
Sem risco, com retorno.
Então, por que os bancos continuam emprestando tanto?
Deitados na cama, com comida na mesa, quem quer trabalhar duro?

Wosh está incomodado com isso.
Se ele realmente derrubar essa cama confortável, o dinheiro dos bancos terá que sair para buscar retorno.
Emprestar.
Comprar ativos.
Entrar no mercado.

Então, o ponto principal:
Você pensa que a redução do balanço é só para recolher água.
Mas, se o sistema de reservas for mudado, o dinheiro pode, na verdade, voltar do balanço do Fed para o mercado.
Na superfície, é uma redução de água, na essência, é uma injeção de água.
Esse é o aspecto mais interessante da lâmina de Wosh.
Ele não é simplesmente hawkish (duro), nem dovish (suave).
Ele parece estar reconectando o tubo de água do dólar.

Stablecoins ficam responsáveis por comprar títulos do Tesouro.
A reforma das reservas é responsável por tirar o dinheiro dos bancos.

Um conecta, o outro injeta água.

Meus irmãos, não fiquem assustados só porque ouviram “redução do balanço”.
O que realmente importa é:
Se as stablecoins ainda vão expandir.
Se o sistema de reservas dos bancos vai mudar de vez.

Se essas duas coisas acontecerem juntas, o dólar não será só uma política de aperto, será uma mudança de estratégia.