🟡Ao Aproxima-se a Sona, Chegando a Nova Crise Cambial‼️

🔴 Riscos Políticos no Volante, A História da "Desinflação" no Lixo! 🏛️💥:
Desde meados de 2023, os riscos políticos ocuparam o topo da agenda econômica. Com movimentos populistas surgindo no horizonte e rumores de eleições antecipadas, ninguém acredita na história de que "a inflação vai cair". O plano de longo prazo no mercado foi colocado na gaveta, todos focados em uma única pergunta: “Quando vamos mudar para o câmbio?”
🔴 O Investimento de Capital Estrangeiro Foi Aproveitado e Fugiu 🏃‍♂️💨:
Gigantes globais estão deixando o navio. Desde setembro de 2023, o JPMorgan, que confiava na lira turca, acumulou um retorno total de 55% e, até o final de maio, fechou sua posição em TL no portfólio modelo.
O Bank of America (BofA), por sua vez, encerrou sua posição de carry trade a prazo em abril. Os caras realizaram o lucro, o risco ficou conosco.
🔴 O Crescimento Está Lutando por Sobrevivência 📈📉:
O trem do crescimento desacelerou. As taxas de 3,3% em 2024 e 3,6% em 2025 já estavam abaixo do nosso potencial. No primeiro trimestre de 2026, recuperamos para 2,5%. Além disso, com o Banco Central reduzindo a taxa de juros efetiva para 40% e apertando ainda mais os créditos antes do feriado, o segundo trimestre será ainda mais severo. Por isso, o crescimento de 2026 deve cair para 2,9%.
🔴 Os Cidadãos Estão Consumindo, Mas o Equilíbrio Não é Alcançado 🛒⚖️:
Supostamente, a demanda interna deveria esfriar, mas o índice de "Consumo das Famílias Estabelecidas" atingiu um novo pico histórico, mesmo que limitado. A demanda externa, por outro lado, tem puxado a desaceleração nos últimos 6 trimestres. Ou seja, uma das maiores promessas do programa, o "equilíbrio entre demanda interna e externa", é um fracasso completo.
🔴 **Reunião do Comitê de Política Monetária em 11 de Junho: Banco Central Pode Passar a Mão** 🛑
As taxas de crescimento de crédito dos bancos caíram abaixo da média dos últimos 10 anos, ou seja, o mercado já está congelado. Além do efeito desinflacionista causado pelos riscos geopolíticos (guerra EUA-Irã), devido à incerteza criada pela política doméstica, espero que o BC mantenha a taxa de juros inalterada na reunião de 11 de junho, adotando uma postura cautelosa.
🔴 O Monstro do Câmbio Está Sendo Alimentado: Cartões no Exterior Explodiram 💳✈️: O maior gatilho para o déficit em conta corrente, os gastos com câmbio, virou um buraco negro. Enquanto os gastos com cartões no exterior dos cidadãos foram de 11,8 bilhões de dólares em 2023, mesmo com proibições e restrições, em 2025 subiram para 21,9 bilhões de dólares. Em 2026, estamos na faixa de 2 bilhões de dólares por mês. Estamos drenando dinheiro para fora.
🔴 O Turismo Não Está Crescendo, as Receitas Estão Caindo 🏖️🚨:
Enquanto gastamos lá fora, os estrangeiros não deixam dinheiro aqui. Os gastos de cartões estrangeiros na Turquia atingiram o fundo dos últimos 5 anos (1,2 bilhão de dólares) em fevereiro, e só chegaram a 1,7 bilhão de dólares em abril. O mais doloroso: em abril de 2026, o número de visitantes estrangeiros caiu 9,4%. O período de "pico histórico" do turismo, que tanto nos orgulhávamos, acabou, e a queda começou.
⚠️ Última Palavra: Nos próximos períodos, será uma fase em que questionaremos de forma masoquista toda precificação e cada grandeza na economia, buscando sua "sustentabilidade". Desejo desde já muita força a todos os stakeholders que tentarem conduzir o navio na tempestade; pois, nunca foi tão difícil quanto agora!
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