Liquidações de Criptomoedas Atingem Forte Impacto – Interesse Aberto de Bitcoin e Ethereum em Mínimos de Múltiplos Meses

Criptomoedas estão passando por uma das piores semanas – não apenas durante este mercado de baixa, mas em toda a história dos ativos digitais. Há apenas algumas semanas, o Bitcoin foi negociado acima de US$ 80.000. Hoje, está mais próximo de US$ 60.000, com uma mínima de sessão de US$ 61.057 em 5 de junho, marcando o fechamento diário mais fraco desde fevereiro.

Ethereum está em uma situação ainda pior. ETH quebrou abaixo de US$ 1..800 pela primeira vez desde maio de 2025. Ethereum agora luta para manter US$ 1..700, caindo aproximadamente 45% no ano até agora.

A venda acelerou drasticamente nos últimos dias de maio e na primeira semana de junho. Mais de US$ 1,1 bilhão em posições alavancadas foram liquidadas em uma janela de 48 horas, com traders de longas posições absorvendo a maior parte dos danos.

O resultado é um mercado que parece fundamentalmente diferente de apenas duas semanas atrás – menos alavancagem, menor interesse em aberto e traders questionando se o fundo está próximo.

• Relatório Santiment: Liquidações Reiniciam Mercados Superlotados
• Análise de Gráficos: Interesse em Aberto Cai em Ambas as Blockchains
• Saídas de ETFs de Bitcoin: 13 Dias Seguidos de Resgates
• Cofundadores do Bankless Discordam sobre o Valor do ETH
• Para onde vão o Bitcoin e o Ethereum a partir daqui?
• Perguntas Frequentes

Relatório Santiment: Liquidações Reiniciam Mercados Superlotados

De acordo com a Santiment, a grande venda de criptomoedas no final de maio e início de junho desencadeou uma onda de liquidações em mercados de futuros alavancados. Quando longs alavancados são liquidados, as exchanges fecham automaticamente posições para cobrir perdas, criando uma pressão de venda adicional que acelera as quedas do mercado.

O resultado foi uma redução substancial na atividade especulativa em ambos os mercados de derivativos de Bitcoin e Ethereum. Em apenas quatro dias, o interesse em aberto total do Bitcoin caiu cerca de 25%, para US$ 23,2 bilhões, seu nível mais baixo desde o início de abril. O interesse em aberto do Ethereum caiu 13%, para US$ 9,8 bilhões, atingindo níveis não vistos desde março. Essas quedas indicam que uma grande quantidade de capital alavancado foi eliminada do mercado durante a retração.

Embora as liquidações sejam dolorosas para os traders que estão do lado errado do movimento, elas frequentemente ajudam a redefinir as condições do mercado. Um interesse em aberto elevado sinaliza especulação excessiva e posições superlotadas, tornando os mercados mais vulneráveis a correções bruscas. Ao remover uma parte significativa dessa alavancagem, o evento recente de liquidação trouxe o interesse em aberto do Bitcoin e Ethereum de volta a mínimas de vários meses.

Historicamente, períodos de declínio no interesse em aberto após grandes liquidações reduzem o risco de novas vendas em cascata, pois menos posições alavancadas permanecem para serem forçadas a fechar.

Análise de Gráficos: Interesse em Aberto Cai em Ambas as Blockchains

O gráfico da Santiment anexado ao relatório conta toda a história. O interesse total em aberto do Bitcoin em USD caiu de aproximadamente US$ 31 bilhões no final de maio para US$ 23,2 bilhões em 4 de junho – uma queda de 25% em quatro dias. A anotação no gráfico confirma que esse foi o nível mais baixo desde 2 de abril.

O interesse em aberto do Ethereum seguiu um caminho semelhante, mas menos severo, caindo 13% de aproximadamente US$ 11,3 bilhões para US$ 9,8 bilhões no mesmo período. Isso marca a leitura mais baixa de interesse em aberto do Ethereum desde 10 de março.

Fonte: X/@SantimentData

O gráfico usa um intervalo de 1 hora, capturando a velocidade da cascata de liquidações. Ambas as linhas de preço (BTC e ETH) mostram inclinações descendentes acentuadas durante a última semana de maio, com o interesse em aberto acompanhando a queda de preço quase em sincronia.

O que o gráfico não mostra é a composição desse interesse em aberto. Dados do Coinglass indicam que posições longas representaram cerca de 85-90% do volume liquidado, ou seja, a maior parte do capital alavancado eliminado pertencia a traders apostando em preços mais altos.

Saídas de ETFs de Bitcoin: 13 Dias Seguidos de Resgates

O mercado de ETFs de Bitcoin à vista tem sofrido sangramento. Vários provedores de dados relatam que os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram 13 sessões consecutivas de saídas líquidas até o início de junho – a maior sequência desde o lançamento. Aproximadamente US$ 4,4 bilhões foram resgatados desde meados de maio, representando cerca de 59.000 BTC vendidos do grupo.

O BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) liderou as vendas, com cerca de US$ 3,3 bilhões de resgates – aproximadamente três quartos do total de saídas. Os ETFs da Fidelity (FBTC) e da Grayscale (GBTC) contribuíram com valores menores, mas ainda assim significativos. Em um único dia recente, os ETFs de Bitcoin perderam cerca de US$ 396,6 milhões, sendo que o IBIT respondeu por mais de US$ 340 milhões dessa movimentação.

Os ativos sob gestão dos ETFs de Bitcoin agregados sofreram impacto. Uma análise mostra que o AUM dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA caiu de aproximadamente US$ 104 bilhões para cerca de US$ 83 bilhões no último mês. Uma medida mais ampla do AUM do BTC ETF fica próxima de US$ 103 bilhões, uma redução de cerca de 5% em 30 dias.

As saídas indicam uma confiança institucional em declínio. No início do ano, esses mesmos ETFs foram os principais impulsionadores do rally do Bitcoin. Agora, eles atuam na direção oposta, adicionando pressão de venda exatamente na hora errada.

Leia também: MicroStrategy Enfrenta Perda Não Realizada Recorde em Participações de Bitcoin

Cofundadores do Bankless Discordam sobre o Valor do ETH

A venda de Ethereum foi agravada por uma discordância pública entre os dois cofundadores do Bankless, um dos podcasts mais populares do setor de criptomoedas.

Ryan Sean Adams e David Hoffman discordaram publicamente sobre a necessidade do token ETH para o valor da rede Ethereum. Adams argumentou que o sucesso do Ethereum é inseparável de ETH se tornar uma reserva de valor global. Hoffman contrapôs que a rede e o token devem ser avaliados separadamente.

A divergência foi reforçada pela venda de Hoffman de suas participações em ETH em maio de 2026. Quando uma das vozes mais proeminentes na mídia Ethereum vende sua participação pessoal, o mercado percebe. O timing – poucas semanas antes do crash de junho – agora parece premonitório, seja intencional ou não.

A discordância reflete uma incerteza mais ampla sobre a tese de investimento do Ethereum. ETH é uma commodity como o petróleo, consumida pelo uso na rede? Ou é um ativo monetário como o Bitcoin, mantido por suas propriedades de reserva de valor? Os fundadores do Bankless não conseguiram chegar a um consenso. E, com o preço caindo 45% no ano, o mercado também não.

Para onde vão o Bitcoin e o Ethereum a partir daqui?

A perspectiva de curto prazo permanece frágil. A redução de 25% no interesse em aberto do Bitcoin limpa alguma alavancagem, mas a zona de suporte de US$ 60.000, próxima à média móvel de 200 semanas, é a linha de fundo. Uma quebra limpa abaixo de US$ 60.000 provavelmente convidará uma nova onda de vendas, com o próximo suporte importante entre US$ 52.000 e US$ 55.000, com base em modelos de preço realizado na cadeia.

Ethereum está em uma posição mais precária. Abaixo de US$ 1..800, o próximo suporte fica em US$ 1..700. Perder esse nível pode fazer o ETH testar a faixa de US$ 1..500 a US$ 1..600, níveis não vistos desde o início de 2024. A redefinição do interesse em aberto ajuda, mas o Ethereum precisa de um catalisador – uma grande atualização na rede, uma reversão na entrada de ETFs de ETH à vista ou uma desacoplamento do Bitcoin – para recuperar o momentum.

A longo prazo, o evento de liquidação fez o que as liquidações sempre fazem: transferir moedas de especuladores alavancados para mãos mais fortes. A sequência de 13 dias de saída de ETFs não pode continuar para sempre. Quando as entradas retornarem, o interesse em aberto reduzido significa menos resistência de sobrecarga.

Para traders, os níveis de US$ 60.000 do Bitcoin e US$ 1.700 do Ethereum são os que devem ser observados. Para os detentores de longo prazo, essa zona historicamente oferece valor – mas somente para aqueles com paciência para suportar mais dias de queda.

Perguntas Frequentes

 **O que causou a sequência de 13 dias de saída de ETFs de Bitcoin❓**

Instituições migraram para fora do mercado de criptomoedas em meio à incerteza macroeconômica, adiamento de cortes de juros e forte desempenho do mercado de ações. O ETF da BlackRock, IBIT, representou aproximadamente três quartos dos US$ 4,4 bilhões em resgates.

 **Por que o mercado de criptomoedas está caindo❓**

Os ETFs de Bitcoin à vista registraram uma sequência recorde de 13 dias de saída, drenando mais de US$ 4,4 bilhões do mercado, o que foi agravado por mais de US$ 1,1 bilhão em liquidações de longs alavancados que eliminaram capital especulativo de futuros de Bitcoin e Ethereum. Essa saída institucional foi amplificada por notícias de que os EUA apreenderam US$ 1 bilhão em ativos de criptomoedas iranianos e por uma figura de destaque do Ethereum vendendo toda a sua participação, criando uma tempestade perfeita de drenagem de liquidez e confiança abalada.