A bolha de IA está prestes a estourar? Dalio: O indicador de bolha atingiu o nível de 2000, atenção às mudanças na questão do Estreito de Taiwan

Darryo, fundador do Fundo Bridgewater, alerta que a bolha de IA irá estourar devido a uma crise de liquidez, não por falhas técnicas. O déficit fiscal dos EUA, as disputas políticas após as eleições de meio de mandato e os riscos geopolíticos no Estreito de Taiwan podem desencadear uma cadeia de vendas em todos os ativos de risco.

Darryo, fundador do Fundo Bridgewater, Ray Dalio, adverte novamente que a bolha de IA inevitavelmente irá estourar, mas não por causa de falhas técnicas, e sim no momento em que os investidores tentarem liquidar suas ações. Em uma entrevista à Bloomberg TV, ele destacou que a crise de liquidez é a verdadeira ameaça, e que o déficit fiscal dos EUA e a pressão no mercado de títulos estão fazendo esse risco se aproximar cada vez mais.

Riqueza não é igual a dinheiro: a distinção entre avaliação de IA real e fictícia

Dalio primeiro aponta uma questão central que o mercado tem negligenciado por muito tempo: "Riqueza e dinheiro são coisas diferentes." Uma startup pode alcançar uma avaliação contábil de até 1 bilhão de dólares com apenas 50 milhões de dólares arrecadados; mas esse número não pode ser gasto nem usado para pagar dívidas. Para transformar riqueza em fundos utilizáveis, o detentor deve primeiro vender seus ativos.

Quando a taxa de crescimento da riqueza supera amplamente a oferta de moeda, todo o sistema financeiro se torna extremamente vulnerável. Essa é a maior crise atual do entusiasmo por IA: empresas de IA podem criar avaliações contábeis de trilhões de dólares em pouco tempo, mas podem não possuir dinheiro real suficiente para sustentá-las.

O Fundo Bridgewater estima que, até 2026, investimentos em infraestrutura de IA de Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft alcançarão cerca de 650 bilhões de dólares, um aumento significativo em relação aos 410 bilhões de dólares de 2025, com o fluxo de capital crescendo a uma velocidade sem precedentes.

Que força irá estourar a bolha de IA?

Dalio aponta claramente que o estouro da bolha de IA não será causado por falhas tecnológicas, mas por pressões externas de liquidez. Quando grandes detentores de ativos são forçados a vender simultaneamente por algum motivo, o mercado entra em efeito dominó.

Dalio destaca que, quando a pressão de pagamento de dívidas força instituições ou indivíduos a venderem ativos, ou quando o governo impõe impostos sobre a riqueza levando a vendas súbitas, ou ainda quando fundos de investimento fazem resgates em grande escala, uma reação em cadeia pode ser desencadeada.

No entanto, toda grande transformação tecnológica gera uma bolha. Como ninguém consegue prever exatamente o momento, para ganhar participação de mercado, é preciso investir grandes quantias de capital.

Ele conecta ainda esse risco ao dilema fiscal do governo dos EUA. Os EUA gastam cerca de 7 trilhões de dólares por ano, mas sua receita é de apenas cerca de 5 trilhões, e esse déficit de 2 trilhões força mais emissão de dívidas no já apertado mercado de títulos. A subida das taxas de juros de longo prazo em relação às de curto prazo é um sinal de pressão que ele acompanha há tempos, e que também se alinha com seus alertas anteriores sobre o colapso da ordem monetária global.

Dalio afirma que seus indicadores de bolha atualmente atingiram níveis semelhantes aos do estouro da bolha da tecnologia em 2000 e da grande crise de 1929.

• Leitura adicional:** O protagonista do short original: a febre de IA se assemelha à bolha da internet! Recomenda-se reduzir ações de tecnologia e evitar fazer short**

Dalio destaca janela de risco político: mercado mais vulnerável após as eleições de meio de mandato

Dalio também aponta um momento de alto risco específico: "após as eleições de meio de mandato nos EUA, antes da próxima eleição presidencial." Ele acredita que, nesse período, as disputas políticas sobre políticas fiscais serão mais intensas, potencialmente agravando a pressão de liquidez no mercado e atuando como catalisador para o estouro da bolha.

Além disso, ele levanta uma preocupação geopolítica relacionada ao Estreito de Taiwan: "Se Taiwan for forçada a interromper as exportações de chips, as ações de IA irão despencar rápida e violentamente." Embora esse risco ainda não tenha se concretizado, permanece uma variável de difícil ignorar para os investidores globais.

Impacto em todos os ativos de risco, incluindo Bitcoin

Dalio enfatiza que, uma vez que a crise de liquidez se desencadeie, o impacto não ficará restrito às ações de IA, mas se espalhará por todos os ativos de risco, incluindo ações e criptomoedas. Mesmo considerando que, em um cenário de desvalorização prolongada das moedas fiduciárias, possuir Bitcoin ainda é melhor do que manter dinheiro em caixa, reforçando que "o ouro é o único ouro" e o ativo mais seguro para proteção.

Apesar do alerta severo, Dalio acredita que os investidores não precisam vender em pânico, apenas se preparando para uma possível continuidade na queda dos retornos futuros.

• Este artigo foi reproduzido com permissão de: 《Notícias em Blockchain》
• Título original: 《SpaceX IPO prepara captação de 75 bilhões de dólares! Bitcoin, liquidez e riscos em foco》
• Autor original: Crumax