Ações preferenciais de pagamento de juros semanal continuam a sobreviver, será que a era DAT chegou ao fim?

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ME News Notícias, 4 de junho (UTC+8), em 3 de junho, a empresa de tesouraria de Ethereum sob Tom Lee, Bitmine, anunciou a intenção de emitir publicamente ações preferenciais perpétuas com taxa de 9,50%, levantando 300 milhões de dólares, com dividendos pagos semanalmente em dinheiro. Anteriormente, no final de maio, a Strategy vendeu Bitcoin pela primeira vez em quatro anos — 32 unidades, cerca de 2,5 milhões de dólares, para pagar dividendos de ações preferenciais, mas a notícia provocou uma avalanche: o Bitcoin caiu abaixo de 65 mil dólares, recuando mais de 14% em dois dias de negociação.
Duas questões apontam para a dificuldade comum da empresa DAT: após o mNAV (valor de mercado / valor líquido de moedas, ou seja, quanto o mercado está disposto a pagar por cada dólar de moeda da empresa) cair abaixo de 1, a via de captação de recursos por emissão de ações se fecha, dividendos e dívidas são despesas rígidas, e a empresa só pode vender moedas para pagar, o que aumenta a pressão de venda — formando um ciclo de queda em espiral.
Atualmente, o mNAV de Strategy e Bitmine é de 0,82 e 0,80, respectivamente.
O pesquisador da SoSoValue acredita que o ciclo de fundos nesta rodada do Bitcoin foi impulsionado por duas engrenagens sucessivas: primeiro, a DAT financiou a compra de moedas com dívida, depois, a entrada contínua de fluxo líquido em ETFs de spot. Agora, ambas as engrenagens estão paradas —
Os painéis de controle do ETF da SoSoValue e do mercado de ações de moedas mostram que o ETF de Bitcoin spot saiu líquido por 12 dias consecutivos, com um fluxo líquido acumulado de quase 4 bilhões de dólares;
O ETF de ETH spot saiu líquido por 16 dias consecutivos, com um fluxo líquido acumulado de cerca de 800 milhões de dólares;
O grupo liderado por Strategy e Bitmine, da DAT, caiu coletivamente abaixo do mNAV.
Após o esgotamento simultâneo das duas principais fontes de capital adicional, a crise da DAT pode marcar o fundo do ciclo atual de criptomoedas, mas isso ainda precisa ser observado.
(Fonte: ODAILY)
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