Bitcoin fraca não por causa da venda de Saylor, mas por ter perdido o domínio na negociação de momentum

De acordo com a CoinDesk, a recente fraqueza no preço do Bitcoin não se deve à queda na demanda institucional ou às vendas de Michael Saylor, mas sim por ter perdido sua posição como principal ativo de negociação de momentum no mercado.

Jim Ferraioli, diretor de pesquisa de criptomoedas da Charles Schwab, apontou que o capital que antes buscava ganhos especulativos em criptomoedas está se direcionando para ouro, ações relacionadas à inteligência artificial e IPOs, outros ativos populares que podem ser negociados por plataformas nativas de criptografia.

Apesar de avanços na adoção institucional, progresso regulatório e entrada em ETFs, o Bitcoin ainda é principalmente um ativo de momentum impulsionado por investidores de varejo, e a fraqueza sazonal, combinada com a disposição dos investidores de saírem no ponto de equilíbrio, dificulta a atração de novos fundos de compra.

Especificamente, os investidores em criptomoedas sempre tiveram uma característica de seguir o momentum, mas atualmente esse momentum saiu do setor de criptografia. Os fundos estão sendo realocados para ações relacionadas à inteligência artificial e IPOs, entre outras narrativas de investimento populares.

Entre elas, o IPO da SpaceX pode atingir uma avaliação de até 1,8 trilhão de dólares, enquanto um grupo de outros IPOs de alto perfil pode levantar mais de 200 bilhões de dólares, levando grande parte da liquidez que antes poderia entrar no mercado de criptomoedas.

Além disso, até mesmo traders de criptomoedas começaram a especular em derivativos sintéticos em exchanges descentralizadas como Hyperliquid, negociando contratos de derivativos pré-IPO, o que dispersa ainda mais os fundos que poderiam estar entrando no mercado de criptografia.

No entanto, quanto ao impacto da venda de 32 bitcoins pela Strategy, Ferraioli acredita que isso é apenas uma narrativa conveniente para explicar uma tendência de mercado mais ampla que já está ocorrendo.

Ele também destacou que, embora os ETFs de Bitcoin tenham ampliado o acesso dos investidores, essa classe de ativos ainda é dominada principalmente por investidores de varejo e traders de momentum.

Além disso, considerando que o verão costuma ser uma temporada de fraqueza sazonal para o Bitcoin, e com a falta de motivos claros para comprar no momento, os investidores têm mais opções, o que naturalmente afeta o desempenho do Bitcoin.

Em resumo, os desafios atuais do Bitcoin decorrem mais de mudanças no fluxo de fundos do mercado do que de fundamentos. À medida que os investidores direcionam sua atenção para IA, IPOs e outros hotspots emergentes, o Bitcoin precisa encontrar novas fontes de crescimento para atrair novamente o interesse dos fundos.